Я погружаюсь в динамику мирового рынка меди, и происходит кое-что интересное, на что большинство людей не обращают внимания. В 2024 году мы увидели, как медь впервые превысила рекордную отметку выше $5 за фунт, но вот что действительно стоит отметить: крупнейший в мире производитель меди столкнулся с серьезным кризисом поставок, который, как ожидается, не скоро решится.

Позвольте мне объяснить, что именно движет ситуацией с мировой медью. Общий объем производства достиг около 23 миллионов метрических тонн в 2024 году, но концентрация очень высокая. Чили абсолютно доминирует с 5,3 миллиона метрических тонн, что примерно составляет 23 процента от всего добытого в мире. Это не просто доля рынка, это контроль. Государственная компания Codelco, Anglo American, Glencore и Antofagasta имеют там огромные операции, но настоящим тяжеловесом является шахта Escondida компании BHP. Эта одна шахта добывает около 2 миллионов метрических тонн в год и является самой крупной медной шахтой в мире. BHP владеет 57,5 процента, Rio Tinto контролирует 30 процентов, и они просто масштабно производят медь.

Но вот где становится интересно. Демократическая Республика Конго делает серьезные шаги. В 2024 году они достигли 3,3 миллиона метрических тонн, что выше 2,93 миллиона в предыдущем году. Проект Kamoa-Kakula компании Ivanhoe Mines запустился в коммерческую эксплуатацию в августе 2024 года при партнерстве с Zijin Mining Group, и они только начинают. Производство выросло до 437 000 метрических тонн, а в 2025 году они прогнозируют 520 000–580 000 метрических тонн. Это становится крупнейшим по объему производителем меди в Африке, и ситуация меняется.

Перу находится на уровне 2,6 миллиона метрических тонн, немного ниже 2023 года. Cerro Verde компании Freeport McMoRan снизилась на 3,7 процента, что негативно сказалось. Китай произвел 1,8 миллиона метрических тонн сырой меди, что кажется скромным, пока не поймешь, что они перерабатывают 12 миллионов метрических тонн рафинированной меди ежегодно. Это более 44 процентов от глобального производства рафинированной меди. Они не просто производитель, они — центр рафинирования. Шахта Qulong по меди и молибдену, которой владеет Zijin, теперь является крупнейшим производителем меди в Китае, увеличившись с 340 миллионов фунтов в 2023 году до примерно 366 миллионов фунтов в 2024 году.

Индонезия и США связаны на уровне 1,1 миллиона метрических тонн каждая. В 2024 году Индонезия фактически обогнала США. Комплекс Grasberg компании Freeport McMoRan — это настоящая рабочая лошадка, производя 1,66 миллиарда фунтов в 2023 году. Шахта Batu Hijau компании PT Amman Mineral значительно расширяется, и в середине 2024 года они запустили новое плавильное предприятие, перерабатывающее 900 000 метрических тонн концентрата меди в год. США сильно зависят от Аризоны, где производится 70 процентов внутренней меди, а крупнейшая в стране шахта — Morenci компании Freeport в Аризоне.

Россия произвела 930 000 метрических тонн, что значительно больше 890 000 в 2023 году, благодаря увеличению добычи на шахте Udokan Copper в Сибири. Австралия достигла 800 000 метрических тонн, а Олимпийский рудник BHP достиг десятилетнего максимума. Казахстан вошел в топ-10 с 740 000 метрических тонн, а Мексика завершает список с 700 000 метрических тонн.

Что действительно стоит наблюдать — это прогноз дефицита поставок. Переход на чистую энергию потребует гораздо больше меди, чем мы сейчас производим, особенно с ускорением электрификации по всему миру. Китай традиционно был движущей силой спроса на инфраструктурную медь, но сейчас у них экономические трудности, что снижает спрос. Как только ситуация улучшится, в сочетании с развитием электромобилей и модернизацией сетей, цены на медь могут получить значительный импульс. Устаревшая инфраструктура добывающих предприятий без новых запасов, поступающих в эксплуатацию, означает, что этот кризис поставок может стать еще более острым, прежде чем начнет смягчаться.