Итак, я оглянулся назад на энергетический бум, который произошел несколько лет назад, и это на самом деле довольно интересное кейс-стади о том, как несколько факторов могут совпасть, чтобы создать бум в секторе.

В начале 2021 года энергетика была на пике. У нас созревала идеальная буря — ожидания экономического восстановления усиливались, вакцинации ускорялись, а деньги стимулирования поступали в систему. Спрос на энергию рос, в то время как предложение сжималось с нескольких сторон. ОПЕК и Россия продлили сокращения добычи, а затем произошла атака на Рас-Танура в Саудовской Аравии, нарушившая работу крупного нефтеперерабатывающего центра. В дополнение к этому, жесткий холод в Техасе вывел из строя миллионы баррелей ежедневной добычи. В итоге нефть выросла более чем на 30 только за тот год.

Структура рынка также сигнализировала что-то интересное. Фьючерсы на нефть находились в бэквардации — то есть контракты на ближний срок были дороже контрактов с более отдаленными датами. Это классический признак жесткого рынка с высоким спросом. Брент впервые за более чем год достиг $71 , а крупные инвестиционные банки становились бычьими. Goldman прогнозировал $75-80 к третьему кварталу, а JP Morgan называл $80 во втором квартале 2022 года.

Для трейдеров, желающих получить заемное воздействие на это движение, существовали хорошие варианты. Очевидной стратегией было что-то вроде DIG, который давал 2-кратное кредитное плечо на акции нефти и газа — он вырос на 82% в тот год. Но если вы хотели более агрессивной позиции, ERX предлагал аналогичное 2-кратное кредитное плечо на более широкий энергетический сектор и имел хорошую ликвидность. GUSH был еще одним 2-кратным инструментом, который показал еще лучшие результаты — рост на 109% за год.

Настоящая агрессивная ставка, однако, была на NRGU — это был 3-кратный кредитный плечевой ETN, отслеживающий крупнейшие нефтяные компании. Тройное кредитное плечо на крупный нефтяной сектор означало, что вы могли увидеть огромные прибыли, если гипотеза сработает, и она сработала — рост на 154,6% в тот год. Это тот тип движения, который привлекает внимание трейдеров.

Очевидно, главный недостаток здесь в том, что эти кредитные ETF на энергию очень жестоки для долгосрочных инвестиций. Они созданы для краткосрочных тактических игр, и ежедневное ребалансирование может сильно повлиять на ваши доходы, если держать их длительное время. Но для тех, кто верил, что тренд в энергетике продолжится в ближайшем будущем и имел терпимость к рискам? Заинтересовать могла бы действительно позиция с кредитным плечом в энергетическом секторе.

Общий урок таков: когда у вас есть ограничения по поставкам, благоприятные факторы спроса и структура рынка указывают в одном направлении, кредитные позиции могут сработать. Главное — быть тактичным и уважать волатильность.