Недавно снова увидел кучу нарративов о «доиспользовании залога + совместной безопасности» и «накладывании доходности», по сути — это просто разбиение одних и тех же рисков на множество слоёв названий. APR накладывается сверху — очень приятно, но и риски на конце тоже накладываются, это не то, что вы не видите, а то, что вы не хотите видеть. В протоколе говорят «совместная безопасность», и у меня первая реакция: кто несёт ответственность за поддержку, когда это произойдет, и можно ли выйти после срабатывания.

В эти дни ожидания снижения ставок снова разгорелись, долларовый индекс и рисковые активы начали обсуждать вместе рост и падение, когда эмоции накатывают, легче воспринимать «макроэкономические благоприятные факторы» как «подушку безопасности», и это очень похоже на иллюзию повторного залога: воспринимать корреляцию как определенность.

Недавно я ещё следил за несколькими очень горячими аккаунтами, потом посмотрел на данные и механизмы наказаний, чем больше смотрел, тем больше казалось, что скрывают рычаги в словах… и я тихо отписался. В любом случае, сейчас я хочу понять одно: источник дохода — это субсидия, реальные потребности или следующая волна нарративов? Пока так.