Последнее время, наблюдая за ончейн-данными биткоина, всё сильнее ощущаю, что рынок потерял ориентир.

Честно говоря, уровень $79,000 изначально должен был служить поддержкой, но после пробоя кажется, что весь этап расширения был так или иначе опровергнут. Более болезненно то, что ранее толчком к росту служили покупки институциональных игроков, а теперь это стало давлением. Чистый поток американских спотовых ETF уже стал отрицательным, что означает, что источник новых средств иссяк, и рынок лишился главного буфера.

Я посмотрел на рынок деривативов, скрытая волатильность действительно снижается, но это не хороший знак. Инвесторы закрывают позиции для хеджирования, но никто не хочет открывать новые длинные позиции — это отражает полное отсутствие доверия. Технический анализ указывает на исторический минимум в районе $54,900, где завершился самый сильный откат. Сейчас кажется, что рынок колеблется между сжатием и капитуляцией.

Макроэкономическая ситуация ещё более удручает. Атакующая позиция ФРС и неопределенность с перспективами снижения ставок — словно стеклянный потолок, давящий на рискованные активы, и биткоин, как высокорискованный инструмент, страдает в первую очередь. В условиях неопределенности политики аппетит институциональных инвесторов уже невелик.

Но не всё так плохо. Я заметил, что показатели типа "день сжигания монет" улучшаются, что говорит о том, что долгосрочные держатели уже перестали массово распродавать. Обычно это означает, что мы находимся в поздней стадии медвежьего рынка, хоть и скучном, но зачастую это этап перед формированием дна. Сейчас BTC колеблется около $74.94K, возможны краткосрочные откаты, но такая затяжная консолидация, вероятно, готовит почву для следующего движения.

В целом, рынок сейчас словно ищет в темноте, пытаясь найти тот самый ориентир.