Итак, я изучал данные по кошелькам, и происходит кое-что интересное, что на первый взгляд кажется довольно скучным, но может иметь значение для будущего. Мелкие держатели — речь идет о кошельках с менее чем 0,1 BTC — накапливают активы безумно быстро. Их доля предложения только что достигла самой высокой точки с середины 2024 года, несмотря на то, что цена остается примерно на тех же уровнях — около 60 тысяч, и выглядит это всё довольно уныло. Между тем, настоящие крупные игроки, киты и акулы, держатели от 10 тысяч до 10 миллионов BTC, фактически сокращают позиции с пика в октябре. Именно эта разница делает рынок колеблющимся и разочаровывающим.

Вот в чем дело — розничные инвесторы могут обеспечить поддержку и вызвать краткосрочные движения, но для устойчивых ралли нужны крупные кошельки, которые действительно войдут и начнут покупать. Сейчас они распродают на каждом отскоке. Glassnode показывал некоторые оптимистичные сигналы после капитуляции в феврале, но если смотреть на общую картину по всем крупным держателям, то с октября они остаются в чистом минусе. Средние кошельки, возможно, действительно купили в панике, но самые крупные игроки продолжали продавать во время восстановления.

Так что да, розничный сектор делает свою часть. Но рынок останется скучным, пока киты не переключатся с распродажи на накопление. Без этого структурного спроса со стороны крупных участников любой рост просто будет продаваться тем же кругом, которому нужно покупать. Всё не так сложно — нам нужны киты, чтобы присоединиться к игре, иначе ничего настоящего не произойдет. Сейчас это просто мелкие рыбы, ожидающие появления акул.