Только что наблюдал, как Биткойн полностью обвалился за последний день. После жесткого падения на 13% в четверг — худшего за один день с тех пор, как произошел крах FTX в 2022 году — в пятницу мы наконец получили некоторое облегчение, BTC отскочил примерно до $65K с минимума около $60K. Но честно говоря, колебания были очень резкими.

Что действительно привлекло мое внимание, так это каскад ликвидаций. По данным, за несколько часов было уничтожено что-то вроде $700 миллионов в заемных позициях. Это примерно $530 миллионов от людей, держащих лонги, которые были полностью раздавлены на спаде, и еще $170 миллионов от шортов, пойманных неправильно на отскоке. Это тот тип ситуации, который происходит, когда рынок управляется за счет заемных средств и маржинальных требований, а не реальной уверенности. Трейдеры ликвидируются один за другим, вместо того чтобы кто-то принимал реальные решения.

Уровень $60K казался каким-то психологическим дном — я следил за этим числом неделями. Когда BTC опустился примерно до $60,033, он наконец удержался и отскочил обратно. Но вот в чем дело: ставки финансирования на основных бессрочных рынках бирж были отрицательными уже 46 дней подряд, несмотря на рост открытого интереса. Это говорит о том, что позиционирование все еще остается довольно медвежьим внутри.

Solana пострадала так же сильно, упав на 14%, а затем за несколько часов восстановила все потери. Тем временем компания Майкла Сейлора понесла квартальные убытки в размере 12,4 миллиарда долларов только из-за рыночной переоценки их биткойн-активов. Это тот вид ущерба, который распространяется по всему пространству, когда волатильность достигает таких экстремальных уровней.

BTC сейчас около $74K , но все еще пытается пробиться выше $76K и удержать это. Два месяца попыток установить настоящий прорыв — и ничего не происходит. Вся ситуация говорит о том, что ликвидации и вынужденные продажи все еще контролируют рынок, а не покупатели с реальной уверенностью.