Только что заметил кое-что интересное в данных по деривативам — похоже, держатели Bitcoin ETF и казначейские компании накапливают серьезную защиту на случай, если мы увидим откат к уровню $60k. Поток опционов Deribit показывает довольно ясную картину: эти институты накапливают пут-опционы в качестве хеджирования.

Сейчас BTC торгуется около $74k, так что они по сути говорят: «мы не паниковать, но готовы». Пространство ETF выросло настолько, что институциональные казначейства воспринимают такую защиту от снижения очень серьезно. Это действительно умное управление рисками — они не ставят на крах, а просто убеждены, что у них есть защита, если волатильность возрастет.

Особенно заметно, как эта деятельность по хеджированию ETF и казначейств формирует рынок опционов. Когда в Bitcoin-казначейства и ETF-позиции вовлечено столько институционального капитала, их защитные стратегии обычно влияют на формирование реальных уровней поддержки. Уровень $60k кажется психологической нижней границей, которую они защищают.