Биткойн недавно прорвался через уровень $72 500, и кажется, что импульс притока из спотового ETF все еще достаточно силен. Я заметил, что за один день приток в американский спотовый биткойн-ETF достиг $155 миллионов в среду, что означает, что этот поток институциональных средств продолжается уже две недели подряд с общей суммой около $1,47 миллиарда. Это довольно значительный разворот после нескольких недель ранее, когда происходили оттоки средств. Также интересно, что с более широкого взгляда, приток не ограничивается обычной спекуляцией. Некоторые участники рынка начинают рассматривать Биткойн как геополитический хедж, доступный 24/7, в отличие от золота, которое торгуется только в рабочие часы. В условиях сохраняющейся высокой геополитической напряженности, у Биткойна есть преимущество — он может мгновенно перемещаться между странами, поэтому неудивительно, что институционалы начинают проявлять интерес.

Однако есть моменты, на которые стоит обратить внимание из данных on-chain. Glassnode недавно показал, что импульс покупателей действительно начал ослабевать. Реализация прибыли значительно снизилась с начала февраля, и только около 57% от общего предложения Биткойна все еще находится в прибыли. Эта цифра исторически связана с начальной фазой более глубокого медвежьего рынка, поэтому сигнал с фундаментальной стороны все еще остается хрупким, несмотря на позитивный приток ETF.

Glassnode также отметил, что базовая стоимость для держателей краткосрочного периода приближается к $70 000, что может стать важным уровнем поддержки. Если Биткойн продолжит расти до этого уровня, есть вероятность, что трейдеры начнут выходить, чтобы зафиксировать прибыль, что может превратить ралли в зону распределения. Таким образом, несмотря на хорошие показатели притока на поверхности, за кулисами ситуация остается сложной.