XAG Белый рынок: анализ ситуации 2026.04.06

Сегодня я, опираясь на данные по держаниям серебряного ETF и фундаментальные показатели, кратко расскажу о дальнейшем движении цены.

Структурный дефицит на рынке физического серебра не изменился из‑за недавних колебаний цены. С 2021 года накопленный дефицит уже равен всему мировому годовому объему добычи, а сроки разработки новых месторождений по‑прежнему остаются очень долгими. Это означает, что в период 2027–2030 годов базовая логика дефицита предложения, скорее всего, не будет нарушена: краткосрочный откат «бумажных» цен не способен изменить долгосрочный баланс спроса и предложения.

Если обратиться к последнему отчету по держаниям SLV-серебряного ETF на рис. 3, можно увидеть, что краткосрочный откат по серебру, скорее всего, продолжится. По состоянию на 2026.04.02 общий объем активов серебряного ETF составляет 15264.49 тонны: в последнее время в целом наблюдается тенденция к сокращению позиций, что указывает на фиксацию прибыли или на настроения избегания рисков у краткосрочных участников.

С технической точки зрения в данный момент серебро находится в коррекции после роста в диапазоне 17.5–121.5. После того как в 2026 и 2027 годах будет найден конец коррекции, еще впереди будет отрезок роста того же уровня; тогда цена пробьет 121.5. (см. рис. 1 — недельный график серебра)

На краткосрочном горизонте сейчас серебро движется в рамках отскока после падения в диапазоне 96.3–60.8. Отскок уже завершился, либо максимум завершится после последнего теста очередного локального максимума; затем последует еще одна волна снижения того же уровня по отношению к диапазону 96.3–60.8. И только после этого появится возможность пройти отскок того же уровня для первой волны крупного снижения от 121.5.

Подводя итог: в краткосрочной перспективе коррекция будет продолжаться, но в долгосрочном периоде после завершения коррекции все еще есть надежда на попытку обновить максимум, потому что структурный дефицит не менялся. Ввод новых рудников в эксплуатацию часто занимает порядка восьми лет, а запасы уже много лет сокращаются: логика жесткого баланса спроса и предложения сохраняет актуальность и в 2027–2030 годах. Бычий рынок по серебру не закончится из‑за одного отката — но ключевой вопрос в том, как каждый из вас пройдет период текущего отката.

Приведенный выше анализ носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Кроме того, если у вас есть какие‑то важные соображения, вы тоже можете обсудить их в комментариях. #贵金属承压回落 $BTC ‌$ETH ‌