Toast снизился на 25% в 2026 году. Это возможность купить раз в жизни?

Toast (TOST +1.36%) находится на пересечении трех сильно пострадавших секторов на данный момент в 2026 году: программного обеспечения, платежей и ресторанов. Индекс S&P North American Technology Software был просел почти на 25% в первом квартале, в то время как Nasdaq CTA Global Digital Payments Index рухнул на 20%, а S&P 500 Restaurants Sub-Industry Index снизился на 5%. На фоне всего этого неудивительно, что акции потеряли четверть своей стоимости в первом квартале — ведь удар пришелся со всех сторон.

Однако в истории роста Toast фундаментальных изменений не произошло. Компания по-прежнему добавляет множество новых локаций ресторанов, выходит в смежные категории (например, сети и продуктовые магазины) и расширяется на международные рынки. Многие рестораны по-прежнему работают на устаревших платформах, поэтому потенциал роста в основной клиентской базе Toast — малых и средних ресторанов в США — остается большим.

Источник изображения: The Motley Fool.

Успех связан с его клиентами

С точки зрения акции SaaS (software-as-a-service), компания находится в очень нишевом рынке. Ее крайне маловероятно, что можно будет вытеснить с помощью искусственного интеллекта (AI). Ее ресторанная клиентская база не отличается особой техно-осведомленностью, так что они не будут «подгонять» собственные платформы с помощью кода, и это не бизнес, сильно завязанный на места.

Между тем, как только ресторан выбирает Toast, он становится глубоко интегрированным как в ежедневные рабочие процессы, так и в обработку платежей. Toast также внедряет AI, чтобы помогать своим клиентам расти и становиться более эффективными, одновременно открывая для себя новые источники выручки.

При этом успех Toast напрямую связан с успехом ресторанов-клиентов. Компания получает свою долю с каждой транзакции по кредитной карте, так что чем больше ее клиенты наращивают выручку и добиваются успеха, тем лучше для Toast. Это, конечно, делает ее зависимой от трендов потребительских расходов, хотя одновременно дает Toast естественную поддержку за счет инфляции цен.

Toast все еще находится на достаточно ранней стадии своего пути, однако настолько, что если только не произойдут крупные сдвиги в расходах, она может продолжать расти неплохо и в более сложные периоды для потребителей.

Раскрыть

NYSE: TOST

Toast

Изменение сегодня

(1.36%) $0.35

Текущая цена

$26.43

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$16B

Диапазон за день

$25.49 - $26.73

Диапазон за 52 недели

$24.35 - $49.66

Объем

386K

Средний объем

12M

Валовая маржа

25.84%

Означает ли снижение стоимости акций Toast возможность для покупки «на поколение»?

Я бы не сказал, что Toast — это покупка «на поколение» после ее отката, но я действительно думаю, что здесь ее стоит добавить. Это все еще компания с высокими темпами роста, увеличивающая свою годовую регулярную выручку (ARR), для нее это ее выручка по подписке и валовая прибыль от платежей, в диапазоне низких-средних 20%. Между тем, в моем понимании ее оценка стала очень привлекательной.

Учитывая низкие валовые маржи в платежном бизнесе компании, при оценке лучше использовать ARR, а не выручку, поскольку коэффициент цена/продажи (P/S) делает бизнес выглядящим дешевле, чем он есть, по сравнению с чистыми софтверными компаниями. На основе мультипликатора forward enterprise value к ARR акции торгуются примерно с 6-кратным показателем. Учитывая ее рост, она легко может претендовать на 10-кратный мультипликатор, что дало бы акцию стоимостью $42. Это отличная потенциальная доходность — и именно поэтому Toast — акция, которую я бы покупал здесь.