После релиза Nike, вот 3 розничных акций роста, которые я бы купил сегодня

Nike (акции NKE 0.97%) упали примерно на 70% от своего пика за последние несколько лет. Часть ущерба была нанесена самими же компанией, а более слабые потребительские расходы не помогли. Продажи по-прежнему находятся под давлением, что отражается на котировках.

Но спотыкание одного бренда не должно пугать инвесторов уходом из всего сектора розницы и одежды. Многие компании сталкиваются с теми же макроэкономическими встречными ветрами и при этом публикуют относительно сильные финансовые результаты. Ключ — сосредоточиться на бизнесах, которые получают выгоду сразу от нескольких двигателей роста, обладают ценовой силой премиальных брендов или имеют более “раннюю” по стадии траекторию роста.

Используя эти критерии, вот три актива роста в рознице, которые я бы покупал и держал в долгосрочной перспективе.

Источник изображения: Getty Images.

1. Amazon

Amazon (AMZN 0.41%) стал ведущим продавцом одежды в 2018 году, согласно Wells Fargo, и продолжает наращивать это преимущество благодаря несравнимому ассортименту и огромной сети исполнения заказов, созданной для быстрой доставки.

Развернуть

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение сегодня

(-0.41%) $-0.87

Текущая цена

$209.70

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$2.3T

Диапазон за день

$204.93 - $212.22

Диапазон за 52 недели

$161.38 - $258.60

Объём

1.3M

Средний объём

51M

Валовая маржа

50.29%

Amazon использует искусственный интеллект (AI), чтобы расширить свою “ров”. Его агентский шопинг-ассистент Руфус (Rufus) был использован более чем 300 миллионами клиентов в прошлом году, давая Amazon еще один способ улучшать поиск, укреплять лояльность клиентов и увеличивать продажи.

После вялого периода продаж онлайн-магазин Amazon возвращается к росту. В 2025 году продажи онлайн-магазина выросли на 9% год к году до $269 млрд. Помимо этого результата, более быстро растущие сегменты — реклама, подписочные сервисы и облачные услуги — подпирали общий доход: он вырос на 12% до $716 млрд.

Благодаря нескольким долгосрочным драйверам роста, включая AI, спутниковый широкополосный сервис (Amazon Leo) и стабильный спрос на повседневные товары первой необходимости, акция предлагает несколько путей для наращивания стоимости со временем. По данным операционного денежного потока за прошлые периоды, акции Amazon торгуются примерно с мультипликатором 16, близко к самым дешевым уровням за годы.

2. Lululemon Athletica

Lululemon (LULU 1.95%) также видела, как ее акции снижались в течение прошлого года на фоне отката потребителей. Но в последние годы Lululemon стабильно показывала более сильный рост выручки, чем Nike. Это продолжилось и в последнем квартале: Lululemon сообщила примерно о 1% росте продаж год к году, тогда как Nike показала ровный (flat) рост выручки.

Развернуть

NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

Изменение сегодня

(-1.95%) $-3.09

Текущая цена

$155.72

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$18B

Диапазон за день

$152.85 - $159.45

Диапазон за 52 недели

$143.96 - $340.25

Объём

2M

Средний объём

2.8M

Валовая маржа

56.54%

Самая показательная деталь возможностей Lululemon — международный рост. Хотя рынок Северной Америки по-прежнему испытывает давление, международный бизнес Lululemon продолжает расширяться хорошими темпами. Выручка в Китае выросла на 24% год к году, а совокупная международная выручка увеличилась на 17%. В то же время Nike столкнулась с падением выручки в Китае на 7%, при этом в других международных рынках рост был в пределах однозначных процентов.

Международный импульс Lululemon предполагает, что ее локализованный подход к продуктам и маркетингу находит отклик у клиентов — и это указывает на огромную долгосрочную возможность. Тем временем Северная Америка может начать восстанавливаться уже в этом году, если новые запуски продукции приземлятся так, как ожидает руководство. На мартовском телеконференц-звонке по результатам руководители сказали, что ранняя реакция клиентов на сезонные весенние релизы была сильной.

Акция оценивается так, будто лучшие дни уже позади, но международный импульс Lululemon показывает, что, возможно, это не так. Акции торгуются с форвардным мультипликатором “цена/прибыль” 12 на основе консенсус-оценки прибыли на этот год. Для премиального бренда с впереди идущей “полосой” роста это может быть редкая выгодная сделка для терпеливых инвесторов.

3. On Holding

Если вы ищете “следующий Nike”, On Holding (ONON 5.00%) — один из главных претендентов. Компания превратила свою франшизу обуви Cloud в мощный двигатель роста: годовая выручка увеличилась вчетверо с 2021 года.

Развернуть

NYSE: ONON

On Holding

Изменение сегодня

(-5.00%) $-1.74

Текущая цена

$33.03

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$11B

Диапазон за день

$32.83 - $34.53

Диапазон за 52 недели

$31.41 - $61.29

Объём

8.1M

Средний объём

6.2M

Валовая маржа

62.92%

Выручка выросла на 23% год к году в прошлом квартале, демонстрируя сильный спрос даже на фоне слабого фона по потребительским расходам. Самый показательный сигнал — динамика маржи. On показала рекордную валовую маржу 64%, подчеркивая ценовую силу премиального ценообразования. Для сравнения: валовая маржа Nike в недавнем квартале снизилась до 40%, что показывает, насколько модель On на этом этапе расширения более прибыльна.

Конечно, On не застрахована от слабости потребителей. Темпы роста выручки замедлились в последние несколько кварталов. Это, вероятно, и способствует тому, что акция просела на 50% от своих максимумов. Тем не менее долгосрочная картина для этого “акционного” сектора обуви выглядит привлекательной. Акции торгуются примерно по 21x форвардной прибыли, тогда как аналитики ожидают около 26% среднегодового роста прибыли в ближайшие годы.

Nike может испытывать трудности, но победители в рознице все еще есть. В такой среде лучшие возможности появляются в компаниях с диверсифицированными двигателями роста, ценовой силой премиального бренда и длинными траекториями роста. Amazon, Lululemon и On Holding подходят под это описание.