Эти два крупных ритейлера только что объявили о повышении дивидендов. Стоит ли покупать их сейчас?

Как потребители, мы регулярно передаем деньги ритейлерам в этой стране. Однако в этом секторе есть отдельные компании, которые меняют характер этих отношений, платя людям за то, чтобы владеть ими.

Речь, конечно же, о дивидендах акционерам. В прошлом месяце два известных и давних оператора в секторе, Macy’s (M 1.55%) и TJ Maxx и Marshalls владелец TJX Companies (TJX 0.40%), объявили о повышении дивидендов. Оба повышения были существенными, поэтому стоит немного углубиться, чтобы понять, поддерживают ли они тезис о покупке для этих двух ритейл-акций. Вот что я думаю.

Источник изображения: Getty Images.

1. Macy’s

Перед своим последним релизом о прибылях и убытках Macy’s объявила о повышении дивиденда. Компания сообщила, что выплата инвесторам увеличится на 5%, а новый квартальный итог составит чуть более $0.19 на акцию.

Macy’s сегодня — более компактная операция, потому что компания реализует свою стратегию «bold new chapter» («смелая новая глава»). План заключается в сокращении масштаба компании за счет продажи частей ее заметного (и часто довольно ценного) портфеля недвижимости. Программа, похоже, ближе к концу, чем к началу: в фискальном 2025 году было зафиксировано меньше сделок. На этом фоне прибыль от таких продаж снизилась до $3 миллионов против $41 миллиона по фискальному 2024 году.

Сокращение масштаба означает меньше магазинов, чтобы собирать выручку. Неудивительно, что чистые продажи компании в фискальном 2025 году просели по сравнению с 2024 годом, хотя и не на пугающую величину (2.4% до $21.8 миллиарда). На более обнадеживающем участке темпа сопоставимые продажи, ключевой показатель в ритейле, выросли на 1.5%. Это стало возвращением компании к ежегодному росту.

Компания также была заметно «в плюсе» по итогам года, хотя чистая прибыль не по общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) упала на 14% до $643 миллионов ($2.32 на акцию).

Что касается негатива, прогноз не впечатлил: компания ожидает снижения выручки в фискальном 2026 году до диапазона $21.4 миллиарда–$21.7 миллиарда, а «компсы» варьируются от снижения на 0.5% до роста на 0.5% относительно показателя предыдущего года. В расчете на акцию скорректированная чистая прибыль должна составить $1.90–$2.10 на акцию.

Для меня это показатель того, что даже более стройный и сфокусированный Macy’s все равно будет сталкиваться с подъемом как традиционный ритейлер в мире, где агрессивные онлайн-конкуренты буквально кишат. Хотя мне нравятся улучшения, которые компания сделала, я бы не стал покупать эту акцию.

Повышенный дивиденд Macy’s был выплачен 1 апреля инвесторам, являвшимся владельцами по состоянию на 13 марта. При цене последнего закрытия он дает относительно щедрые 4.2%, что относит его к категории дивидендов с высокой доходностью.

Раскрыть

NYSE: M

Macy’s

Изменение сегодня

(-1.55%) $-0.28

Текущая цена

$17.82

Ключевые показатели

Капитализация

$4.7B

Диапазон за день

$17.30 - $18.04

Диапазон за 52 недели

$9.76 - $24.41

Объем

6.7M

Средний объем

7.7M

Валовая маржа

40.33%

Дивидендная доходность

4.15%

2. TJX Companies

Акция ритейлера, которая выглядит более привлекательной, — это TJX. Одной из популярных позиций, которую компания не спешит снижать в цене, является ее квартальное распределение: в конце марта компания объявила о повышении дивиденда не менее чем на 13%, подняв выплату на акцию до $0.48. Компания не стала откладывать и уточнять, что это ее 29-е повышение дивиденда за последние 30 лет.

Объявление TJX появилось более чем через месяц после релиза о прибыли за четвертый квартал и весь год, который охватывал ее фискальный 2026 год. Сопоставимые продажи показали приятный рост на 5% за тот год, что помогло нарастить чистые продажи на 7% по сравнению с фискальным 2025 годом — почти до $60.4 миллиарда. Чистая прибыль по GAAP выросла более заметно: на 13% до почти $5.5 миллиарда ($4.87 на акцию).

Такие вызовы, как тарифы и инфляция, были в центре внимания американского потребителя в прошлом году, что помогло направить спрос на дисконтные точки, подобные тем, которые ведет TJX. Хотя эта экономика еще не полностью «вышла из леса», руководство, похоже, готовится к более скромному фискальному 2027 году. Оно заложило рост сопоставимых продаж всего на 2%–3% и чистую прибыль на акцию $4.93–$5.02 — что в лучшем случае на 3% выше год к году.

Инвесторы распродали TJX после того отчета о прибылях, и именно прогноз стал ключевой причиной. Хотя я бы не был настолько разочарован, поскольку компания продолжает ожидать некоторый уровень роста, и наша экономика все еще может понести ощутимые удары, я не вижу у TJX впечатляющего будущего. В другом месте есть акции с большим потенциалом.

Все же у участников рынка есть шанс воспользоваться повышением дивиденда TJX. Оно начнет действовать с ближайшей выплаты, запланированной на 4 июня, для акционеров по состоянию на 14 мая. $0.48 на акцию дадут теоретическую доходность 1.2%.

Раскрыть

NYSE: TJX

TJX Companies

Изменение сегодня

(-0.40%) $-0.65

Текущая цена

$161.38

Ключевые показатели

Капитализация

$179B

Диапазон за день

$160.19 - $162.26

Диапазон за 52 недели

$116.37 - $162.68

Объем

114K

Средний объем

5.2M

Валовая маржа

31.10%

Дивидендная доходность

1.05%