Тарифы, скорее всего, сильнее всего повлияют на эти сектора американских акций

Поскольку тарифные соглашения оформляются и вступают в силу, потребители и бизнесы по-прежнему пытаются понять, куда дальше пойдут рынки.

Чтобы разобраться в тарифных рисках для секторов США, мы изучили их потенциальное влияние через три экономических сценария, составленных Престоном Колдуэллом, старшим экономистом по США в Morningstar: базовый сценарий, вариант-ориентир; бычий сценарий, лучше базового; и медвежий сценарий, хуже варианта-ориентира.

Хотя о тарифном риске для технологических отраслей написано многое — в том числе нами, — мы в нашем медвежьем сценарии рассматриваем как наиболее серьезно пострадавшие рыночные сегменты потребительский циклический сектор и сектор базовых материалов.

Потребительский циклический сектор, который включает розницу и одежду, а также автомобили и их компоненты, получает прямой удар, вызванный более высокими издержками вследствие тарифов, говорится в нашем анализе. В то же время сектор базовых материалов, охватывающий компании, добывающие сырье, используемое в отраслях вроде сельского хозяйства и промышленного производства, столкнется с замедлением, обусловленным вялым экономическим ростом.

Здесь мы объясняем, как мы создали эти экономические сценарии, и что они говорят нам о потенциальном влиянии тарифов на сектора и отрасли.

Почему важно влияние тарифов на фондовые сектора

Понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут отразиться на оценках, жизненно важно для инвесторов, которые хотят знать, как их инвестиции будут выглядеть при разных экономических и тарифных режимах.

Наш анализ изучает ожидаемое влияние на справедливую стоимость на уровне секторов и отраслевых групп в рамках трех экономических сценариев — базового, бычьего и медвежьего — по сравнению с условиями до того, как были объявлены тарифы.

Этот анализ изначально был выполнен в мае. С тех пор вероятность различных исходов изменилась: некоторые сценарии стали более вероятными, а другие — менее. Но в целом наши три сценария по-прежнему охватывают диапазон наиболее вероятных исходов.

Боль от тарифов различается, но многие отрасли сталкиваются с негативным или очень негативным влиянием

Наш анализ секторов США показывает неодинаковое влияние тарифов в зависимости от экономического сценария и сектора. Хотя многие сектора демонстрируют ограниченные снижения (негатив 8% или меньше) как в бычьем, так и в медвежьем сценариях, негативные (негатив 8% — до негатива 20%) и очень негативные (менее негатива 20%) снижения становятся более частыми в базовом сценарии — и особенно при предлагаемых самых жестких тарифах.

Наиболее затронутые сектора и отраслевые группы показывают самые серьезные сокращения справедливой стоимости: в основном на отрицательных или очень отрицательных уровнях.

В этом медвежьем сценарии и в нашем базовом сценарии мы обнаружили, что наиболее сильный удар приходится на следующие сектора и отрасли:

Самые сильные пострадавшие фондовые сектора

• Потребительский циклический
• Базовые материалы

Наиболее затронутые отрасли

• Розница: Потребительский циклический
• Автомобили и компоненты: Потребительский циклический
• Управление активами: Финансовые услуги
• Химикаты: Базовые материалы
• Металлы и добыча: Базовые материалы
• Одежда и аксессуары: Потребительский циклический

И хотя боль может быть существенной в некоторых сегментах рынка, несколько секторов и отраслевых групп стабильно демонстрируют ограниченное снижение справедливой стоимости во всех сценариях.

Оборонительный потребительский сектор остается в основном нетронутым. Состоящий из узнаваемых компаний — опорных элементов домашнего хозяйства, — сектор включает отрасли с устойчивым спросом, такие как производство продуктов питания и напитков, личных товаров и образовательных услуг.

Во всех сценариях этим секторам и отраслям, вероятно, будет причинен наименьший ущерб:

С наименьшим ударом фондовые сектора

• Оборонительный потребительский
• Коммунальные услуги
• Здравоохранение

Наименее затронутые отрасли

• Программное обеспечение: Технологии
• Страхование: Финансовые услуги
• Рестораны: Потребительский циклический
• Коммуникационные услуги: Услуги телекоммуникаций
• Промышленный сектор: Деловые услуги, Конгломераты, Промышленное распределение и Промышленные продукты
• Базовые материалы: Сельское хозяйство

Хотя рынки уже испытывали подъемы на фоне продуктивных торговых переговоров, например с Европейским союзом и Канадой, инвесторам следует оставаться готовыми и заранее предупрежденными о том, что многообещающие события могут изменить курс или развалиться.

И понимание того, как тарифы и их влияние на экономические условия могут отразиться на оценках, жизненно важно для инвесторов, которые оценивают, как их активы будут чувствовать себя при разных экономических и тарифных режимах.

Переживите рыночные колебания с уверенностью, используя инструменты и идеи от Morningstar Investor.