Институты Уолл-стрит массово переходят к пессимизму: экономика США столкнется с «волной ударов из-за ближневосточного конфликта»

Cailian Press 3月26日讯（编辑 赵昊） По мере того как влияние военных действий на Ближнем Востоке постепенно проявляется, Уолл-стрит начала снижать прогнозы темпов роста экономики США на этот год, одновременно повышая прогнозы по инфляции и уровню безработицы, и лишь немного увеличивая вероятность экономического спада.

Ранее Goldman Sachs уже заявлял, что из-за резкого роста цен на нефть риск того, что в ближайшие 12 месяцев экономика США уйдет в рецессию, поднялся до 30%; прогнозируется, что уровень безработицы вырастет с 4,4% за февраль до 4,6% к концу года.

Ряд организаций считают, что инфляция в США в этом году может быть ближе к 3%, а не к 2%, что будет подтачивать располагаемые доходы домохозяйств и сдерживать найм в компаниях.

Этот поворот ломает прежние оптимистичные ожидания по 2026 году — ранее рынок полагал, что по мере того как шок от тарифов постепенно сойдет на нет, а стимулы от налоговых льгот начнут действовать, экономика США получит сильный год.

Даже если конфликт закончится быстро, экономисты считают, что нанесенный ущерб сохранит экономику США в состоянии «уязвимого равновесия», и соискатели работы, а также группы с низкими доходами по-прежнему будут испытывать давление.

Главный экономист по США Оксфордского института экономических исследований Nancy Vanden Houten отметила, что война ослабит сразу несколько звеньев в экономике, а такое влияние «приходит очень быстро и оказывается очень наглядным»: «достаточно проехать рядом с ближайшей заправкой, и вы это почувствуете».

Хотя законопроект Трампа «большое и прекрасное», повысивший сумму налоговых возвратов, в определенной степени смягчил удар, внешние наблюдатели начали считать, что этот фактор, который изначально должен был поддерживать рост потребления в 2026 году, может быть полностью компенсирован более высокими затратами на энергию.

Согласно данным Американской автомобильной ассоциации, в этом месяце цены на бензин выросли более чем на 30%, достигнув примерно 4 долларов за галлон, что стало самым большим ростом с момента урагана «Катрина» в 2005 году, когда произошло прерывание добычи нефти в Мексиканском заливе.

Тем временем данные по налоговым возвратам также оказались хуже ожиданий. В отчете Morgan Stanley от 23 марта говорится, что в этом году сумма налоговых возвратов в годовом выражении вырастет примерно на 12%, что ниже ранее прогнозируемых 15%—25%. Компания понизила прогноз темпов роста потребительских расходов с 2% до 1,7%.

Экономист Morgan Stanley Arunima Sinha заявила: «Шок цен на нефть в основном компенсировал ту часть импульса роста, на которую мы опирались ранее».

В целом, по большинству прогнозов, рост экономики США в этом году все еще, как ожидается, сохранится на уровне около 2%, в основном благодаря продолжающемуся росту инвестиций в дата-центры — поскольку в США относительно недорогой природный газ, эта сфера меньше подвержена влиянию импортируемой энергии.

Но это также означает, что экономика США в значительной степени зависит от того, насколько инвесторы сохраняют оптимистичные настроения в отношении искусственного интеллекта (AI), а также от того, что потребление со стороны групп с высокими доходами поддерживает экономику — эти факторы помогали экономике сохранять расширение даже в условиях почти нулевого роста занятости в 2025 году.

Прогнозисты предупреждают: если боевые действия закончатся быстро, восстановление нефтяных перевозок через пролив Ормуз все равно займет время; одновременно повреждение инфраструктуры на Ближнем Востоке и рост спроса, связанный с пополнением запасов после конфликта в разных странах, также будут удерживать цены на нефть на высоком уровне в течение некоторого времени.

Американские потребители уже ощущают давление при заправке и при покупке авиабилетов. Кроме того, ожидаемый дефицит удобрений, вызванный войной, в дальнейшем поднимет цены на продукты питания; рост цен на дизельное топливо (в том числе с увеличением даже более высоким, чем у бензина) также увеличит транспортные расходы и тем самым подтолкнет вверх цены на различные товары, включая те, которые ранее уже находились под влиянием тарифов.

Старший экономист BMO Capital Markets Jennifer Lee сказала: «Все беспокоятся о том, как долго ситуация должна стабилизироваться. Даже если закончится уже сегодня, потребуется время, чтобы восстановить производство — это будет долгий процесс».

Многие экономисты считают, что замедление расходов перейдет в сокращение найма, а это означает, что после того как в 2025 году рост занятости оказался необычно слабым, в 2026 году рынок труда может оставаться вялым.

Включая Citigroup, многие уолл-стритовские структуры прогнозируют рост уровня безработицы в этом году. Это также одна из причин, почему многие организации по-прежнему считают, что Федеральная резервная система в какой-то момент в 2026 году возобновит снижение ставок.

Экономист Citigroup Gisela Young указала: если рост занятости будет продолжать замедляться (в среднем уже близко к нулю), это окажет дополнительное давление на потребление, а темпы роста зарплат, возможно, в этом году снова пойдут вниз.

Однако имеющиеся данные демонстрируют более сложную картину. Еженедельные данные по потребительским расходам по кредитным картам JPMorgan и Bank of America показывают, что по состоянию на середину марта пока не наблюдается заметных признаков замедления расходов, что говорит о том, что потребители еще не начали заметно сокращать траты.

Главный экономист по США JPMorgan Michael Feroli сказал: «В первые две недели конфликта мы не видели заметных изменений в потреблении. Но, думаю, это все же ослабило импульс экономического расширения».

（Cailian Press 赵昊）