#Gate广场四月发帖挑战

Федеральная резервная система или снизит ставку на 20 базисных пунктов! Рынок золота может испытать сильное падение, риск ликвидации криптовалют увеличивается?

1. Почему ожидание "снижения ставки на 20 базисных пунктов" резко изменилось за одну ночь?

Вечером 3 апреля Бюро статистики труда США опубликовало неожиданные данные: в марте число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 178 тысяч человек, значительно превысив ожидаемые 60 тысяч, достигнув максимума с декабря 2024 года. Уровень безработицы немного снизился с 4,4% в феврале до 4,3%.

Эти данные резко контрастируют с предыдущими ожиданиями "замедления экономики". Всего месяц назад, в феврале, данные по несельскохозяйственной занятости показывали сокращение на 92 тысячи, что было значительно ниже ожиданий рынка и свидетельствовало о временной слабости рынка труда. А за короткий срок ожидания перешли от "резкого спада" к "отскоку", что произошло за несколько недель.

Последние данные инструмента CME "Наблюдение за ФРС" показывают, что вероятность сохранения ставки на уровне текущего уровня в апреле составляет 99,5%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов к июню — всего 6,0%. Вероятность оставить ставку без изменений — 93,5%. Ожидания снижения ставок на весь 2026 год значительно сократились, и ранее популярные предположения о снижении почти полностью исчезли за одну ночь.

Председатель ФРС Джером Пауэлл также ясно заявил, что текущая политика "подходит для наблюдения". В условиях рисков снижения занятости и сохраняющегося давления на рост инфляции, ФРС необходимо дождаться более ясных сигналов перед корректировкой политики.

2. Три дня волатильности золота превысили 100 долларов

Резкое снижение ожиданий по снижению ставки оказало заметное давление на рынок золота.

На этой неделе цена на золото демонстрировала сильную волатильность. 1 апреля, на фоне сообщений о смягчении геополитической ситуации на Ближнем Востоке, цена на золото временно выросла. Однако 2 апреля президент США Дональд Трамп выступил с речью, заявив, что США в ближайшие две-три недели продолжат жестко наносить удары по Ирану, что полностью разрушило надежды рынка на скорое урегулирование конфликта.

Цены на нефть сразу же выросли. К вечеру 2 апреля фьючерсы на WTI выросли более чем на 12%, превысив 112 долларов за баррель; фьючерсы на Brent — более чем на 8%, приблизившись к 110 долларам за баррель. В то же время спотовое золото за один день снизилось на 1,7%, закрывшись на уровне 4676 долларов за унцию, быстро откатившись с уровня 4800 долларов, достигнув минимума в 4554 долларов, что на более чем 10% ниже двухнедельного максимума.

Аналитики Xinhuanet отмечают, что снижение цен на золото связано с ростом геополитической напряженности на Ближнем Востоке, укреплением доллара и резким сокращением ожиданий по снижению ставки ФРС. В ценовой логике золота вновь доминирует идея высокого уровня процентных ставок.

Интересно, что несмотря на снижение цены, крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Trust увеличил свои запасы. 1 апреля они выросли на 3,71 тонны до 1050,99 тонны. Это свидетельствует о том, что часть долгосрочных инвесторов использует коррекцию для увеличения позиций, в отличие от краткосрочной распродажи.

3. Рынок криптовалют испытывает значительное давление

По сравнению с колебаниями на рынке золота, криптовалютный рынок сталкивается с более сильным давлением.

2 апреля заявления Трампа о продолжении ударов по Ирану вызвали резкое снижение рыночной склонности к риску. Биткойн опустился ниже 66k долларов, Ethereum — более чем на 4%, Solana — более чем на 5%.

По данным CoinGlass, за последние 24 часа более 180k трейдеров были ликвидированы, а общий объем ликвидаций достиг 386 миллионов долларов, из которых 230 миллионов — по длинным позициям, и 150 миллионов — по коротким. За три дня, с 1 по 3 апреля, количество ликвидированных участников рынка превысило 400k, а сумма ликвидаций — более 1,1 миллиарда долларов.

Особое внимание привлекает факт, что во время сильных колебаний один "крупный кит" открыл короткую позицию по BTC с плечом 40x, объемом 13,3 миллиона долларов. Такой экстремальный уровень кредитного плеча означает, что при росте цены биткойна всего на 2,5% эта позиция будет принудительно ликвидирована, что создает очень высокий риск.

Основатель Pantera Dan Morehead отметил, что при возникновении геополитического кризиса институциональные инвесторы стремятся быстро снизить рискованные позиции, и биткойн становится одним из активов, которые они могут мгновенно реализовать. Это объясняет сильное давление на цену в краткосрочной перспективе.

В целом, рынок сейчас переоценивает риски, вызванные ожиданиями снижения ставки. В марте сильные данные по занятости снизили вероятность снижения ставки в ближайшее время, а рост цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке дополнительно ограничил возможности для изменения монетарной политики. Представители ФРС активно заявляют о сохранении текущей ставки, а активы, чувствительные к процентным ставкам, такие как золото и криптовалюты, — первыми реагируют. Для обычных инвесторов главный риск — не направление рынка, а высокая кредитная нагрузка и волатильность, которая может уничтожить позиции при внезапных новостях.