Goldman Sachs ожидает, что риск инфляции подтолкнет швейцарский франк к росту

Investing.com — Goldman Sachs ожидает, что после недавнего ослабления швейцарский франк к евро усилится, поскольку растущее инфляционное давление может ограничить действия валютных интервенций со стороны Швейцарского национального банка.

В марте швейцарский франк показал слабую динамику: ранее Швейцарский национальный банк при начале текущего энергетического шока четко изменил свои предпочтения в отношении интервенций. Goldman Sachs считает, что основания для снижения пары евро/франк от текущих уровней укрепляются, и ожидает проявления модели, аналогичной 2022 году: первоначальная слабость франка, обусловленная действиями Швейцарского национального банка, уступит место более заметному нисходящему движению по этой валютной паре.

Около нулевой стартовый уровень общей инфляции в Швейцарии неизменно был ключевой причиной, по которой Швейцарский национальный банк предпочитал противодействовать укреплению франка. Анализ Goldman Sachs выявил, что инфляция, а не уровень евро/франка, на протяжении всей истории интервенций Швейцарского национального банка являлась более явным драйвером его действий.

Данные по инфляции за март, опубликованные в пятницу, показали рост ниже ожиданий. Существенный рост ценовой компоненты в индексе PMI швейцарской обрабатывающей промышленности в марте указывает на то, что инфляционное давление набирает обороты. Goldman Sachs отмечает, что порог, превышение которого по инфляции было заложено в прогнозе Швейцарского национального банка на март, уже снижен.

Текущая позиция Швейцарского национального банка в отношении интервенций, вероятно, и в краткосрочной перспективе будет продолжать ограничивать «защитные» свойства франка. Goldman Sachs все больше склоняется к тому, чтобы в среднесрочной перспективе напрямую делать ставку на снижение евро/франка, поскольку риски роста инфляции, связанные с энергетическим шоком, продолжают увеличиваться, что должно привести к тому, что рынок будет лучше воспринимать устойчивое укрепление франка.

Этот материал переведен с помощью ИИ. Дополнительную информацию см. в наших условиях использования.