Только что понял кое-что о стейблкоинах, что большинство людей полностью пропускают. Все говорят о них как о платежных инструментах, но есть целый геополитический аспект, который гораздо интереснее.

Итак, суть в том, что когда иностранная компания хочет долларовые стейблкоины, американские эмитенты по сути превращают этот спрос прямо в покупку казначейских облигаций (Treasury bill). Доллары возвращаются домой для финансирования государственных дефицитов по более низким ставкам, а компания получает цифровые доллары вместо наличных. Это как экспортировать монетарную мощь, не экспортируя фактически доллары. Довольно хитро, если подумать.

Торговля становится еще более захватывающей. Импортеры из США могут платить экспортерам в стейблкоинах, в то время как реальные доллары просто остаются в казначейских облигациях (Treasury bill). Только токены пересекают границы. Некоторые сравнивают это с торговыми механиками советской эпохи, только Америка сохраняет всю рычаги давления.

Но вот где начинается конкуренция — нестейблкоины, привязанные к другим валютам, реально делают шаг вперед. Годами более 99% рынка стейблкоинов составляли привязанные к доллару. Это меняется. За последний год объем нестейблкоинов вырос на 260%, достигнув около 1,55 миллиарда долларов общей рыночной капитализации. Пока что это ничто по сравнению с гигантами в долларах, но тренд очевиден.

Что действительно интересно — это то, где это проявляется на практике. Крипто-карты выросли с практически нуля до рынка $18 миллиардов. Ежемесячные объемы выросли с примерно $100 миллионов в начале 2023 года до более чем 1,5 миллиарда долларов сейчас. Это тройной рост за год. Эти карты не заменяют Visa или Mastercard — они работают поверх них. Стейблкоины выполняют основную работу в фоновом режиме, пока традиционные сети обеспечивают прием платежей у торговцев. Для обычных пользователей это выглядит как обычная оплата, но цифровые доллары на самом деле делают всю работу.

Итак, настоящая история в том, что долларовые стейблкоины становятся тихим каналом американского монетарного влияния. По мере масштабирования крипто-карт цифровые доллары движутся быстрее, чем большинство людей осознает. Стоит внимательно следить за развитием ситуации, особенно по мере появления альтернатив. Конкуренция в сфере стейблкоинов явно накаляется.