Прибыль Circle превосходит прогнозы, что вызывает рекордный рост акций на 35%, поскольку USDC достигает новых высот

Результаты впечатляющей прибыли Circle превзошли ожидания рынка в среду, акции компании выросли на 35% после того, как эмитент стейблкоинов опубликовал квартальные показатели, значительно превысившие прогнозы аналитиков. Эти финансовые результаты подчеркивают растущее доверие институциональных инвесторов к Circle и более широкой экосистеме стейблкоинов.

Финансовые показатели, превзошедшие ожидания Уолл-стрит

Показатели прибыли были поистине впечатляющими. Circle отчиталась о чистой прибыли в 133,4 миллиона долларов, что составляет 43 цента на акцию — более чем в 40 раз выше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и значительно превысило консенсус-прогноз в 16 центов. Общий доход вырос на 77% по сравнению с прошлым годом и достиг 770 миллионов долларов, в основном за счет доходов от резервов, поддерживающих USDC.

Помимо основной прибыли, операционные показатели компании произвели впечатление на аналитиков. Маржа RLDC (доходы минус расходы на распространение) за четвертый квартал достигла 40,1%, превысив внутренние прогнозы на 240 базисных пунктов и оценки Уолл-стрит на 370 базисных пунктов. Скорректированный EBITDA также превзошел собственные модели компании на 12%, что свидетельствует об операционной эффективности, удивившей даже опытных наблюдателей.

Выпуск USDC растет, сокращая разрыв с Tether

Победа в прибыли отражает успех Circle в росте выпуска USDC в течение 2025 года. Объем эмиссии USDC вырос на 72% за год, а общая рыночная капитализация токена достигла примерно 78,68 миллиарда долларов — значительный рост по сравнению с почти 75 миллиардами долларов, зафиксированными на момент объявления результатов. Этот рост позиционирует USDC как явного второго игрока на рынке стейблкоинов.

Tether’s USDT остается доминирующим стейблкоином с рыночной капитализацией 183 миллиарда долларов, однако его конкурентные позиции ослабли. Доля USDT на рынке сейчас чуть ниже 60%, снизившись на 0,8% в феврале и на 1% в январе. Этот спад свидетельствует о значительном сдвиге, поскольку доля USDT была значительно выше всего несколько кварталов назад. Основатель и CEO Circle Джереми Аллэр подчеркнул структурные преимущества, лежащие в основе превосходства по прибыли: «Рынок стейблкоинов, несмотря на усилия многих других компаний войти и конкурировать, остается рынком двух крупных эмитентов. Это отражает очень устойчивые сетевые эффекты, которые мы поддерживаем — значительные барьеры для входа и принятия.»

Регуляторные стимулы ускоряют рост и внедрение

Ключевым драйвером впечатляющих финансовых результатов Circle стала более широкая институциональная адаптация стейблкоинов, стимулируемая принятием закона GENIUS в США в июле прошлого года. Этот важный законопроект стал первым официальным регуляторным каркасом для сектора стейблкоинов, предоставив ясность, которая стимулировала действия компаний по всему миру.

Аллэр отметил последствия этого: «Банки, платежные компании и технологические фирмы по всему миру активно внедряют стейблкоины в свои продуктовые стратегии. Международные регуляторы понимают необходимость признания соответствующих GENIUS стейблкоинов как «хороших» стейблкоинов, которые могут быть разрешены на их рынках.» Этот регуляторный импульс ускорил расширение сети Circle Payments Network (CPN), в настоящее время в ней зарегистрировано 55 финансовых учреждений, а еще 74 проходят процедуру проверки соответствия по состоянию на конец февраля.

Поддержка инвестиционных банков отражает доверие рынка

Победа в прибыли сразу же привлекла внимание аналитиков Уолл-стрит. William Blair, известный инвестиционный банк, начал освещать Circle с рейтингом «выше рынка», позиционируя компанию как одну из немногих высококачественных инфраструктурных компаний в криптоиндустрии, доступных для публичных инвесторов наряду с Coinbase (COIN).

Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури отметили, что результаты четвертого квартала Circle превзошли как внутренние оценки компании, так и консенсус-прогнозы. Основной фактор роста — более высокий уровень USDC, хранящегося на платформе, при этом токены, хранящиеся непосредственно на платформе Circle, составляют почти 18% от среднего объема USDC в обращении. Кроме того, доходы от подписки и транзакций оказались сильнее ожидаемого, что дополнительно подтверждает успех в превышении прибыли.

Рыночные перспективы и будущее развитие

Рост акций Circle до 83,14 долларов за акцию отражает интерес инвесторов к структурному росту сектора стейблкоинов. Победа в прибыли демонстрирует, что USDC и Circle захватывают значимую долю экономической ценности по мере развития инфраструктуры цифровых активов. С учетом развития международных регуляторных рамок, рынок для услуг Circle, похоже, готов к существенному расширению.

Текущий тренд компании говорит о том, что победа в прибыли может стать лишь началом долгосрочного роста, особенно по мере ускорения институционального внедрения и закрепления регуляторных рамок в ключевых юрисдикциях. Для инвесторов и участников рынка сильные финансовые показатели Circle служат убедительным доказательством того, что сектор стейблкоинов вышел за рамки спекулятивных торговых стратегий и стал настоящей экономической основой с измеримой прибылью.