Падение рынка выявляет углубляющиеся опасения по поводу жизнеспособности ИИ и глобальных напряженностей

Американские фондовые рынки в четверг пережили широкое снижение на фоне новых сомнений в прибыльности искусственного интеллекта и обострения геополитической напряженности. Падение акций отражало смену рыночных настроений с техно-ралли, доминировавшего в начале торгов, на более осторожную позицию. Как основные индексы, так и фьючерсные контракты снизились, поскольку неопределенность затмила оптимизм по корпоративным доходам.

Ослабление технологического сектора ускоряет падение рынка

Рынок в четверг был в основном под давлением из-за значительного отката в сегментах полупроводников и инфраструктуры ИИ, что вытянуло весь рынок в отрицательную зону. Индекс S&P 500 завершил сессию снижением на 0,28%, индекс Dow Jones Industrial Average — на 0,54%, а Nasdaq 100 — на 0,41%. Фьючерсы на мини-индекс S&P снизились на 0,25%, а фьючерсы на Nasdaq — на 0,40%.

Производители чипов понесли основную часть распродаж, поскольку инвесторы пересмотрели устойчивость масштабных капиталовложений в инфраструктуру искусственного интеллекта. Усилились опасения, что ИИ-ускоренные потрясения могут изменить целые экономические сектора, а чрезмерные инвестиции в технологию могут в итоге разочаровать. Western Digital и Seagate Technology Holdings лидировали по падению среди полупроводниковых компаний, снизившись более чем на 3-4%, в то время как Microchip Technology, NXP Semiconductors, Intel и Texas Instruments упали более чем на 2%. Дополнительное давление оказали Qualcomm, Lam Research, Micron Technology и ASML Holding, которые снизились более чем на 1%.

Геополитические точки напряжения усиливают риск-оф настроение

Помимо технологических опасений, международная напряженность добавила еще один слой негативных факторов для рискованных активов. Эскалация заявлений по поводу ядерных переговоров с Ираном повысила спрос на активы-убежища и подняла цены на энергоносители. Цена на нефть WTI выросла более чем на 1%, достигнув шестимесячного максимума, после комментариев представителей МАГАТЭ о позиционировании США в Ближневосточном регионе. Президентские заявления предупредили о серьезных последствиях в случае остановки дипломатических переговоров с Ираном, что еще больше повысило глобальную неопределенность.

Сочетание геополитической тревоги и скептицизма по поводу искусственного интеллекта создало сложный фон для акций, поскольку трейдеры переключались на более безопасные активы и ждали ясных сигналов о будущем экономическом курсе.

Смешанные экономические показатели усложняют рыночную картину

Публикации по внутренней экономике в четверг дали противоречивые сигналы для инвесторов, оценивающих краткосрочные риски. Еженедельные заявки на пособие по безработице снизились на 23 000 и достигли пятинедельного минимума в 206 000, что свидетельствует о сохранении устойчивости рынка труда, превзойдя ожидания в 225 000. В то же время, индекс делового настроения в Филадельфии за февраль неожиданно вырос до пятимесячного максимума 16,3, превысив прогнозы аналитиков на снижение до 7,5.

Однако, компенсируя эти позитивные показатели, торговый дефицит за декабрь увеличился до отрицательных 70,3 млрд долларов — значительно больше ожидаемых 55,5 млрд и стал крупнейшим за пять месяцев. Также, продажи новых домов за январь неожиданно снизились на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как ожидалось повышение на 2,0%.

Эти разнородные данные подчеркнули сложность ситуации для политиков и инвесторов. Несмотря на сильный рынок труда и бизнес-уверенность, расширяющиеся торговые дефициты и ослабление спроса на жилье вызывают вопросы о прочности экономического роста.

Жесткая позиция ФРС давит на чувствительные к ставкам рынки

Ранее на этой неделе протоколы заседания Федеральной резервной системы в конце января показали, что несколько членов совета отметили возможность повышения ставок, если инфляция останется выше целевых уровней. В четверг губернатор ФРС Стивен Миран подтвердил эту осторожную позицию, отметив, что он теперь видит менее мягкую траекторию процентных ставок из-за лучших показателей занятости и стойких показателей инфляции по товарам.

Это жесткое сигнализирование создало негативный эффект для акций, особенно чувствительных к ставкам дисконтирования. Рынок начал закладывать всего 6% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 17-18 марта.

Рынки облигаций ищут безопасность на фоне снижения аппетита к риску

Государственные долговые инструменты сначала снизились после сильных данных по заявкам на пособие и опросу в Филадельфии. Однако 10-летние казначейские облигации восстановились и немного выросли, поскольку растущая геополитическая напряженность вокруг Ирана отвлекла инвесторов в сторону безопасных активов. Доходность 10-летних облигаций снизилась на 1,2 базисных пункта до 4,071%.

Европейские государственные облигации показали смешанную динамику. Доходность 10-летнего немецкого бунда выросла на 0,4 базисных пункта до 2,743%, а доходность 10-летних британских гилтов снизилась на 0,6 базисных пункта до 4,368%. Индекс потребительского доверия еврозоны немного вырос, поднявшись на 0,2 пункта до -12,2, однако оставался слабым. В то же время, ставки по свопам указывали всего на 2% вероятность снижения ставки Европейским центральным банком на заседании 19 марта.

Индивидуальные показатели акций отражают разочарование в прибыли и неожиданные росты

Общий секторный спад скрывал значительную разницу в динамике отдельных акций, где результаты по доходам компаний формировали разные торговые паттерны.

На понижение акции Avis Budget Group упали более чем на 22% после прогноза скорректированной EBITDA за год в диапазоне 800 млн — 1,0 млрд долларов, что ниже консенсусных ожиданий в 1,07 млрд. EPAM Systems снизилась более чем на 17%, поскольку руководство прогнозировало органический рост выручки в 3-6%, значительно ниже ожидаемых 6,3%. Компания Pool Corp упала более чем на 14% после публикации квартальных результатов, не достигших консенсусных ожиданий: скорректированная прибыль на акцию составила 84 цента против ожидаемых 98 центов, а годовой прогноз — 10,85–11,15 млрд долларов — оказался ниже консенсуса в 11,61 млрд. долларов.

Акции Wayfair снизились более чем на 12% после публикации квартальных активных клиентов в 21 миллион, что ниже ожидаемых 21,4 миллиона. Carvana упала более чем на 7%, несмотря на отчет о скорректированной EBITDA в 511 млн долларов, что разочаровало ожидания в 535,7 млн. Booking Holdings снизилась более чем на 6% после публикации квартальной скорректированной прибыли на акцию в 48,80 доллара, чуть ниже консенсуса в 48,86 доллара. Акции Molson Coors Beverage упали более чем на 4% после того, как квартальная выручка в 2,66 млрд долларов оказалась ниже ожиданий в 2,70 млрд.

В то же время, ряд компаний показали неожиданный рост прибыли, что вызвало значительные ралли. Omnicom Group выросла более чем на 15% после публикации квартальной выручки в 5,50 млрд долларов, значительно превысив прогноз в 4,52 млрд. Deere & Co. поднялась более чем на 11% после повышения прогноза чистой прибыли за год до диапазона 4,5–5,0 млрд долларов, против предыдущего прогноза в 4,00–4,75 млрд. долларов.

Etsy выросла более чем на 9% после объявления о продаже дочерней компании Depop eBay за примерно 1,2 млрд долларов, что позволит сосредоточиться на основном бизнесе. Occidental Petroleum выросла более чем на 9% после лучших, чем ожидалось, квартальных результатов, с выручкой 5,11 млрд долларов, превысившей прогноз в 5,01 млрд. Insmed выросла более чем на 6% после публикации квартальной выручки в 263,8 млн долларов, превысившей ожидания в 262,5 млн. Quanta Services выросла более чем на 6% после квартальной выручки в 7,84 млрд долларов, превысившей прогноз в 7,40 млрд, а также после повышения годового руководства до 33,25–33,75 млрд долларов. CF Industries Holdings прибавила более 3% после публикации квартальной выручки в 1,87 млрд долларов, превысившей ожидания в 1,76 млрд.

Взгляд вперед: экономические данные и завершение сезона отчетности

На пятницу запланированы важные экономические публикации, которые могут повлиять на направление рынка. Ожидается, что ВВП за первый квартал вырастет на 3,0% в годовом исчислении, а базовый индекс цен за тот же период — на 2,6%. В декабре ожидается рост личных расходов на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, а доходы — на 0,3%.

Индекс цен PCE за декабрь — предпочтительный показатель инфляции ФРС — прогнозируется с ростом на 0,3% месяц к месяцу и на 2,9% в годовом выражении. Индекс деловой активности в производственном секторе S&P за февраль, по прогнозам, снизится на 0,1 пункта до 52,3, а данные по продажам новых домов за декабрь будут опубликованы. Также ожидается, что индекс потребительского доверия Университета Мичигана за февраль немного снизится до 57,2 с предварительного значения 57,3.

Более чем три четверти компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали квартальные результаты, и сезон отчетности приближается к завершению. На сегодняшний день 74% из 418 компаний, представивших результаты, превзошли ожидания аналитиков — положительный сигнал для оценки акций. По данным Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 за четвертый квартал ожидается на уровне 8,4%, что является десятым подряд кварталом роста по сравнению с прошлым годом. Исключая крупнейшие технологические компании — «Великолепную семерку», — ожидается рост прибыли за квартал на 4,6%.

Глобальные фондовые рынки показали смешанную динамику на фоне снижения в США. Euro Stoxx 50 снизился на 0,72%, японский Nikkei 225 вырос на 0,57%, а китайский Shanghai Composite остался закрытым на празднование Лунного Нового года.

Разногласия между негативным фоном искусственного интеллекта, геополитической напряженностью и смешанными экономическими данными подчеркивают неопределенность для рынков, поскольку трейдеры балансируют между разными сценариями инфляции, роста и оценки. Предстоящие корпоративные прогнозы и экономические публикации, вероятно, определят, стабилизируется ли настроение или снижение аппетита к риску продолжится.