Поставщики услуг виртуальных активов Южной Кореи сталкиваются с более строгой модерацией контента: соблюдение требований Naver устанавливает новые стандарты

Важное регуляторное событие: ведущая интернет-компания Южной Кореи внедрила строгие политики модерации контента, направленные на пресечение продвижения незарегистрированных поставщиков виртуальных активов. Эта мера стала поворотным моментом в том, как крупные цифровые платформы должны контролировать финансовый контент, особенно рекламные материалы криптовалютных компаний без соответствующего регулирования. Политика отражает всё более бдительный подход Южной Кореи к регулированию виртуальных активов и вызывает важные вопросы о балансе между свободой контента и финансовым надзором.

Меры Naver и правовая база

Компания Naver, управляющая доминирующим поисковиком и популярной блог-платформой в Южной Корее, ясно заявила, что продвижение незарегистрированных поставщиков виртуальных активов нарушает Закон о конкретной финансовой информации (SFIA). Представитель компании 19 января 2025 года сообщил, что любой рекламный контент, поддерживающий нелегальные криптовалютные бизнесы, теперь подлежит удалению с платформы. Это не просто внутренняя политика — это соответствие строгим юридическим требованиям, за нарушение которых предусмотрены уголовные наказания.

Правовая основа — статья 6-2 Закона о конкретной финансовой информации, которая прямо запрещает незарегистрированным поставщикам виртуальных активов вести деятельность. Закон также предусматривает ответственность для лиц, сознательно способствующих этим нелегальным действиям, включая через рекламные каналы. Именно поэтому крупные платформы, такие как Naver, чувствуют необходимость строго соблюдать эти требования. В 2024 году суды установили прецедент: лица, продвигающие незарегистрированные оффшорные биржи, привлекались к ответственности за содействие нелицензированной деятельности. Эти судебные решения, вероятно, повлияли на ускорение внедрения политики Naver.

Финансовая служба (FSC) ведет официальный реестр соответствующих поставщиков виртуальных активов. По состоянию на январь 2025 года около 35 бирж — как отечественных, так и международных — прошли полную регистрацию. Только эти зарегистрированные организации могут легально работать в Южной Корее. Любой поставщик виртуальных активов, пытающийся действовать без такой регистрации — будь то внутри страны или за рубежом — сталкивается с немедленными ограничениями на продвижение на платформах Naver.

Требования к регистрации поставщиков виртуальных активов в Южной Корее

В 2021 году Южная Корея ввела комплексную систему регистрации поставщиков виртуальных активов через поправки к SFIA. Регулятор требует, чтобы все операторы криптовалютных бирж получили официальное одобрение от Финансового разведывательного управления (FIU). Этот процесс больше похож на банковское регулирование, чем на обычное регулирование технологической отрасли, что подчеркивает серьезность подхода к виртуальным активам как к финансовым инструментам.

Требования к регистрации очень строгие. Заявители должны соответствовать стандартам противодействия отмыванию денег (AML) и пройти процедуру идентификации клиента (KYC). Также необходимо обеспечить надежную инфраструктуру безопасности и иметь достаточный операционный капитал. Процесс включает взаимодействие нескольких государственных органов: FIU руководит проверкой, координируясь с Финансовой комиссией и другими ведомствами. Обычно оценка занимает несколько месяцев.

Основные требования включают:

• Информационная безопасность: сертификация ISMS (система управления информационной безопасностью)
• Банковская инфраструктура: партнерство с банками для реального имени
• Прозрачность владения: ясное определение бенефициарных владельцев и структуры компании
• Постоянное соблюдение: ежемесячная отчетность по транзакциям, системы мониторинга подозрительных операций, обязательное страхование защиты клиентов

Некоторые крупные международные платформы решили полностью отказаться от выхода на рынок Южной Кореи, чтобы избежать сложностей регистрации. Это свидетельствует о высокой сложности соблюдения требований и строгих регулятивных стандартов. В то же время зарегистрированные платформы получают значительное конкурентное преимущество внутри страны.

Влияние на экосистему и конкуренцию

Политика Naver сразу затронула тысячи создателей контента, публикующих материалы о криптовалютах. Блог компании содержит большое количество криптовалютных постов, и многие авторы теперь сталкиваются с удалением контента или блокировкой аккаунтов за продвижение незарегистрированных провайдеров. Ограничения распространяются не только на явную рекламу, но и на партнерские ссылки, реферальные коды и положительные обзоры платформ без регистрации. Алгоритмы модерации Naver, по сообщениям, автоматически отмечают материалы с ключевыми словами, связанными с незарегистрированными поставщиками.

Для всей индустрии это создает сложные конкурентные эффекты. Зарегистрированные биржи выигрывают за счет снижения конкуренции со стороны нелегальных платформ. Однако возникают опасения, что инновации могут пострадать: небольшие проекты, не имеющие ресурсов для полного соответствия требованиям, могут столкнуться с трудностями при выходе на рынок. Международные проекты, не желающие регистрироваться в Южной Корее, сталкиваются с дополнительными барьерами при привлечении клиентов.

Теперь различие между зарегистрированными и незарегистрированными платформами — это жесткий разделитель рынка:

• Зарегистрированные поставщики виртуальных активов имеют право на легальную рекламу (с раскрытием информации), проходят проверку банковских счетов и обязаны соблюдать меры защиты потребителей
• Незарегистрированные — сталкиваются с ограничениями в продвижении, не имеют доступа к внутренней банковской инфраструктуре и работают без регулятивных гарантий

Этот бинарный подход может привести к концентрации рыночной доли у крупных регистрированных бирж, что снизит доступ розничных инвесторов к новым платформам и альтернативным торговым инфраструктурам.

Глобальный контекст и уникальность подхода Южной Кореи

Модель регулирования виртуальных активов в Южной Корее — одна из самых комплексных в мире. Она значительно отличается от стратегий других крупных экономик, подчеркивая осторожность страны.

В США действует разрозненная система с разными стандартами в разных штатах. Регламент MiCA в Европейском союзе создает единые правила, но допускает более широкие возможности для рекламы на этапе внедрения. Япония — наиболее близкий по модели пример: обе страны требуют регистрации поставщиков и строгих стандартов рекламы, хотя Япония допускает больше гибкости для иностранных бирж без регистрации в стране.

Сингапур делает акцент на лицензировании операционной деятельности, а не на полном регистрировании. Эти различия показывают, что Южная Корея занимает более строгую позицию в международной регуляторной сфере. Ее опыт может стать прецедентом для других азиатских рынков, рассматривающих подобные меры.

Влияние на создателей контента, инвесторов и участников рынка

Для создателей контента: требования к соблюдению правил стали обязательными. Им необходимо провести аудит существующих материалов, проверить регистрацию провайдеров через реестр FSC и внедрить процедуры подтверждения соответствия перед публикацией новых материалов. Многие могут нуждаться в юридической консультации, чтобы четко разграничить образовательный контент и недопустимую рекламу.

Для инвесторов: ограничения создают как риски, так и возможности. Доступ к информации о новых проектах становится более ограниченным внутри платформ. Однако зарегистрированные платформы обычно обеспечивают лучшие механизмы защиты потребителей. Инвесторам рекомендуется отдавать предпочтение платформам с подтвержденной регулятивной легитимностью. Политика может способствовать концентрации рынка у крупных зарегистрированных бирж, что увеличит их доминирование.

Для криптопроектов: регуляторная среда требует стратегического подхода. Проекты должны оценить, стоит ли вход на рынок Южной Кореи с учетом затрат на регистрацию и соблюдение требований. Для многих малых проектов более целесообразно сначала расширяться за границу.

Новая тенденция — платформа как регулятор

Меры Naver отражают глобальную тенденцию: платформы все чаще берут на себя ответственность за контроль финансового контента. В Великобритании регулятор FCA публиковал рекомендации по стандартам рекламы криптовалют в соцсетях. В Австралии усилили контроль за рекламой криптовалют. Эти примеры показывают, что технологические платформы становятся не только каналами распространения, но и активными участниками регулирования.

Это важный сдвиг: платформы как Naver могут стать первыми линиями исполнения финансовых правил, а не просто посредниками. В будущем регуляторы, вероятно, будут возлагать обязанности по модерации контента на крупные цифровые посредники. Опыт Южной Кореи в регулировании продвижения поставщиков виртуальных активов может повлиять на регуляторные дискуссии в других странах Азии.

Итог: адаптация к меняющемуся регулированию

Объявление Naver о том, что продвижение незарегистрированных поставщиков виртуальных активов — потенциальное нарушение закона, стало важным событием в сфере регулирования цифровых активов в Южной Корее. Политика демонстрирует жесткое применение SFIA через модерацию контента на платформе, признавая технологические компании ответственными посредниками в финансовой системе.

Участники рынка должны адаптировать свои операции и стратегии, учитывая новые требования, и при этом понимать преимущества защиты потребителей. Регулятивная политика защищает инвесторов, обеспечивая контроль за криптосервисами, но может способствовать концентрации рынка у крупных зарегистрированных платформ. По мере развития регуляторной базы в Южной Корее, практики создания контента, стратегии инвестирования и рыночное поведение будут продолжать меняться в соответствии с требованиями законодательства.

Общий урок — крупные технологические платформы все больше выступают в роли регуляторов, устанавливая прецеденты для работы виртуальных активов в условиях усиливающегося регулирования цифровых экосистем.