#深度创作营 Нью-Йоркский гигант квантовых торговых стратегий Jane Street вовлечён в скандал о «манипуляциях с биткоином»: правда или козёл отпущения?

Недавно о «манипуляциях с ценой биткоина» в топовых новостях оказалась ведущая нью-йоркская компания Jane Street Group LLC, которая оказалась в центре внимания после нескольких инцидентов, став объектом острых обвинений в криптосообществе!

Обзор
Jane Street Group LLC (сокращённо Jane Street) — ведущая нью-йоркская компания, специализирующаяся на квантовой торговле, основанная примерно в 2000 году, известная высокочастотной торговлей, маркет-мейкингом и торговлей опционами/деривативами. В 2025 году её чистый торговый доход превысил рекордные 20 миллиардов долларов, сделав её одной из самых прибыльных организаций на Уолл-стрит (около 3000 сотрудников, без традиционного CEO, функционирует по принципу «анархической коммуны»).
Создана четырьмя основателями: Тим Reynolds, Роб Граниери, Марк Герштейн и Майкл Дженкинс. Три первых ранее работали трейдерами в Susquehanna International Group (SIG, ведущая торговая фирма Филадельфии), а Марк Герштейн — с опытом разработки в IBM. Стандарты найма очень высоки, компания привлекает талант из таких престижных вузов, как Гарвард и MIT. В криптовалютной сфере её влияние очень велик:
— является одним из четырёх авторизованных участников таких крупных спотовых ETF на биткоин, как iShares Bitcoin Trust от BlackRock (код IBIT), отвечая за создание и выкуп ETF-акций, обеспечивая ликвидность.
— к 2024 году её активы достигли 140,2 миллиарда долларов, превзойдя Bridgewater Associates и став одной из крупнейших хедж-фондов в мире.
— за первую половину 2024 года чистый торговый доход составил 8,4 миллиарда долларов, а годовая выручка — свыше 20 миллиардов долларов. Компания занимается 10% североамериканской торговли акциями и активно участвует в рынке криптовалютных деривативов (объём торгов за 2022 год — свыше 20 миллиардов долларов).

Текущие споры и обвинения (актуальные февраль 2026)
Случай 1:
Иск управляющего банкротством Terraform Labs (Terra/Luna) (23 февраля 2026, федеральный суд Южного округа Нью-Йорка): обвинения против Jane Street и её соучредителя Роберта Граниери, а также сотрудников Брайса Прага (бывшего стажёра Terraform) и Майкла Хуана за использование инсайдерской информации для заранее выхода из позиций перед крахом Terra в мае 2022 года.
Конкретика: Terraform без уведомления вывел 150 миллионов UST из Curve3pool, а в течение 10 минут связанный с Jane Street кошелёк снял 85 миллионов UST (самая крупная сделка по обмену в истории платформы). Предполагается, что компания использовала информацию, полученную через бывших сотрудников, о не публичных перемещениях ликвидности, чтобы заранее закрыть позиции и избежать убытков более чем на 200 миллионов долларов, что ускорило дезактивацию UST и крах Luna (общие потери — 40 миллиардов долларов).
На данный момент компания заявила, что это «отчаянная попытка спасти убытки!», активно защищается. В настоящее время находится в стадии раскрытия информации (discovery), окончательного решения нет.

Случай 2: «Слух о сбросе биткоина в 10 утра»:
Сообщество обвиняет Jane Street в ежедневных алгоритмических распродажах биткоина примерно в 10 утра по восточному времени (ET), что вызывает ликвидацию длинных позиций, снижение цены и создание условий для повторных покупок по более низкой цене или получения прибыли на деривативах.
Поддержка данных: за последние несколько месяцев средний доход биткоина за 15 минут около 10 утра составлял -1,82%, в некоторые дни приводил к ликвидации позиций на 130 миллионов долларов, всего за это время было ликвидировано более 3,9 миллиарда долларов длинных позиций. После участия в иске против Terraform и распространения слухов ситуация обострилась:
— появились сведения о внутренней памятке Jane Street, в которой требовалось прекратить «манипулятивные операции с биткоином», алгоритмы были отключены. После этого биткоин резко вырос (25-26 февраля — более чем на 3%, превысил 68 тысяч долларов).
Компания объясняет: как маркет-мейкер ETF, Jane Street балансирует запасы, и в момент открытия рынка может продавать для хеджирования рисков, а не для преднамеренной манипуляции.

Случай 3: Обвинения SEBI Индии (июль 2025):
SEBI обвиняет Jane Street в манипуляциях индексами Bank Nifty и Nifty 50 на 18 датах экспирации деривативов в 2023–2025 годах, что позволило ей заработать около 4,3 миллиарда долларов.
Некоторые средства были заморожены (56 миллионов долларов в доверительном управлении), компания временно запрещена на индийском рынке. Поскольку Jane Street — частная компания и не котируется на бирже, данные о её позициях доступны только из публичных отчётов:
— В 4 квартале 2025 года она увеличила свои позиции на 7,1 миллиона акций IBIT (на сумму 276 миллионов долларов), всего держит 20,31 миллиона акций (примерно на 790 миллионов долларов), являясь одним из крупнейших акционеров IBIT.
— В портфеле также есть 400 миллионов долларов в FBTC и 120 миллионов долларов в MicroStrategy.
Важно отметить, что у IBIT всего 8 миллиардов долларов активов, тогда как общий актив BlackRock составляет 519 миллиардов долларов, что составляет всего 1,5%. Более того, у BlackRock есть и другие маркет-мейкеры, такие как Virtu Americas, JPMorgan Securities и Macquarie Capital, которые по масштабам значительно превосходят Jane Street. В 2024 году BlackRock добавила ещё пять компаний, всего их девять.
Ещё один важный факт: активы под управлением — 1400 миллиардов долларов, большая часть которых сосредоточена в американских акциях и в маркет-мейкинге в криптосфере, где их экспозиция оценивается примерно в 10 миллиардов долларов. В то время как в текущем медвежьем рынке биткоин ежедневно торгуется на 200 миллиардов долларов, а в бычьем — достигает триллионов. Поэтому попытки Jane Street «долгосрочно управлять рынком» на несколько миллиардов или десятков миллиардов выглядят маловероятными, ведь рынок формируют многие участники и макроэкономические факторы.
К тому же, рыночная капитализация биткоина — около 1,5 триллионов долларов, и влияние одной компании на краткосрочные колебания — лишь на несколько минут или часов. Долгосрочные падения на месяцы — это результат совместных усилий множества участников и макроэкономической ситуации, а не действия одной фирмы.

Конечно, при долгосрочном падении рынка многие ищут причины и козлов отпущения. Колебания биткоина в большей степени обусловлены макроэкономическими факторами (ФРС, приток ETF), данными on-chain и настроениями, а не действиями отдельной компании.
Если вы инвестируете в BTC на долгий срок, не поддавайтесь слухам. Лучше следите за on-chain метриками, чистым притоком ETF и макроэкономическими сигналами — это ключ к успеху.