90 долларов Circle：стейблкоин-компания тоже может быть «неустойчивой»?

Когда цена Circle достигла 90 долларов, многие первым делом подумали: компания, выпускающая «стейблкоины», а цена акций такая неустойчивая? Этот контраст выглядит немного мило.
Сначала посмотрим на логику. Основой Circle являются доходы от выпуска и хранения USDC, прибыль тесно связана с процентными ставками и масштабом активов. Пока рынок активен, а средства накапливаются в системе стейблкоинов, разница в процентах — это денежный поток. Рост цены акций до 90 долларов по сути означает, что капиталовый рынок придает «лидеру по соблюдению нормативов» более высокую премию.
Но проблема в том, что: если процентные ставки снизятся, модель доходности сжмется; если рынок криптовалют охладится, объем обращения USDC может колебаться. Поэтому 90 долларов — это и знак доверия, и ожидания.
Остроумно: стабильность стейблкоинов — это стабильность самой монеты, а не цены акций. Итог: 90 долларов показывают признание рынка законных путей, но удержаться на этом уровне сможет только при благоприятных условиях — цикле ставок и активности криптоэкосистемы. #Circle股价触及90美元