#USOCCIssuesNewStablecoinRules

Американский регулятор предлагает ясную структуру для стейблкоинов
В феврале 2026 года Управление по контролю за валютой США (OCC) опубликовало проект правил, направленных на эмитентов стейблкоинов, предоставляя один из самых конкретных федеральных регулятивных каркасов для цифровых долларовых активов. Этот шаг является частью реализации закона GENIUS, который специально ориентирован на стейблкоины, и сигнализирует о важном этапе в формальном контроле за этими цифровыми платежными инструментами.
Почему это важно
Стейблкоины — это цифровые активы, привязанные к фиатным валютам, широко используемые для торговли, платежей и децентрализованных финансов (DeFi). Несмотря на их растущий рынок — сейчас в сотнях миллиардов долларов — федеральное руководство США до настоящего времени было разрозненным. Предложенные правила OCC направлены на:
Обеспечение регулятивной ясности
Обеспечение финансовой стабильности
Защиту потребителей
Стандартизацию операционных практик для эмитентов
Определяя федеральную структуру, OCC пытается безопасно интегрировать стейблкоины в основную финансовую систему.
Ключевые элементы предложения
1. Разрешённые эмитенты
Только регулируемые банки, национальные учреждения или квалифицированные штатовские организации, соответствующие определённым требованиям по соблюдению, смогут выпускать стейблкоины в США. Это обеспечивает, что эмитенты работают под федеральным контролем и ответственностью.
2. Требования к резервам и выкупу
Каждый выпущенный стейблкоин должен быть обеспечен 1:1 высококачественными ликвидными активами, такими как доллары США или казначейские инструменты. Эмитенты также должны предоставлять ясные права на выкуп для держателей, даже в периоды рыночного стресса, обеспечивая стабильность и доверие к привязке монеты.
3. Нет доходности или процентов за хранение
Правила запрещают эмитентам стейблкоинов платить проценты или доход просто за хранение актива. Это предотвращает использование программ стимулирования, которые могут напоминать нерегулируемые банковские продукты, и обеспечивает, что монеты функционируют в первую очередь как средство платежа.
4. Стандарты капитала и операционной деятельности
Эмитенты должны соответствовать минимальным требованиям по капиталу и демонстрировать устойчивое управление рисками, контроль и операционные процедуры. Это снижает риск банкротства или неправильного управления, которые могут угрожать держателям или широкой финансовой системе.
5. Публичное обсуждение
OCC открыл 60-дневный период для общественных и отраслевых отзывов по проекту правил. Это позволяет заинтересованным сторонам предлагать уточнения перед принятием окончательных нормативов.
Влияние на индустрию
Регулятивная ясность
Предоставляя четкие руководства, OCC снижает неопределенность для эмитентов, банков и финтех-компаний. Четкие правила позволяют компаниям внедрять инновации, оставаясь при этом в рамках федерального законодательства.
Влияние на программы доходности
Запрет на выплату процентов или вознаграждений держателям может изменить многие текущие программы заработка на базе стейблкоинов, потенциально перенаправляя потоки капитала и снижая некоторые стратегии с высокой доходностью.
Усиленный контроль
Правила увеличивают контроль за резервами, механизмами выкупа и операционными процедурами, делая стейблкоины более безопасными и надежными для потребителей и институтов.
Глобальные аспекты
Иностранные эмитенты, обслуживающие клиентов из США, также могут подпадать под эти правила, снижая регулятивный арбитраж и стимулируя глобальное согласование с американскими стандартами.
Следующие шаги
В течение 60-дневного периода общественных комментариев участники отрасли, ассоциации и рыночные игроки смогут оставить свои отзывы. OCC рассмотрит эти комментарии перед окончательным утверждением правил, которое ожидается одновременно с полным внедрением закона GENIUS.
Заключительная перспектива
#USOCCIssuesNewStablecoinRules представляет собой важный момент для цифровых долларов в Соединенных Штатах. Проясняя правила, OCC закладывает основу для безопасной и прозрачной работы стейблкоинов, преодолевая разрыв между криптоинновациями и традиционным финансовым контролем.
Для рынка стейблкоинов это шаг к регулятивной зрелости, стабильности рынка и более широкому принятию — сигнализируя о том, что цифровые активы становятся неотъемлемой частью финансовой инфраструктуры.