$SPX $Q

Заключение моего отчета о «умных деньгах» за утро 👇
Сейчас, больше чем основные макроэкономические данные или отчеты о прибылях и убытках, за рулем рынка находятся механические необходимости рынка опционов. Когда на стороне дилеров/маркетмейкеров доминирует негативный гамма-порог, естественные амортизаторы рынка ослабевают; хеджирование работает более проциклично. Другими словами, рефлекс продажи при падении и покупки при росте срабатывает легче. Это усложняет удержание диапазона, увеличивает «фитили» свечей и делает движение не иррациональным, а механическим.
Вес 0DTE еще больше усиливает этот режим. Рынок, который утром открывается с понижением, внезапно становится положительным к полудню или попадает в алгоритмический «водопад» продаж к закрытию, уже не является исключением — это правдоподобный сценарий на этом уровне. Цена может реагировать больше на ритм потоков хеджирования, чем на новости; поэтому движения могут достигать крайних значений.
Критическая опасность здесь: если такие лидеры, как технологический сектор, пробивают ключевые уровни поддержки, увеличивается вероятность вмешательства алгоритмов, следующих за трендом, и системных игроков, таких как CTA. В этот момент волна продаж может ускориться не из-за новостей, а из-за позиционирования и механического снижения риска. Негативный гамма-порог также делает это ускорение более заметным.
В таком режиме приоритет — не прибыль, а защита капитала. Поэтому я могу резюмировать смертельные ошибки, которых следует избегать:
Не покупайте «на просадке» вслепую: вы не ловите падающую ножи, особенно когда направление индекса еще не подтверждено.
Не боритесь с алгоритмами и трендом: сопротивляться текущему потоку, надеясь на отскок, на этом уровне может дорого обойтись.
Не используйте высокое кредитное плечо и узкие стопы: в условиях негативного гамма-порога цена легко может нарушить логические уровни поддержки/сопротивления и затем вернуться. Узкие стопы систематически выбивают вас из позиции в этом шуме.
Не поддавайтесь FOMO: закрытие коротких позиций часто не является началом нового бычьего тренда, а механической коррекцией внутри нисходящего тренда. Не открывайте крупные позиции без подтверждения.
В целом, сейчас не время для атаки; это время для защиты и наблюдения. Рационально ждать, пока крупные игроки завершат позиционирование и карта станет ясной.
Чего я ожидаю в этом процессе? Рынок может колебаться между двумя режимами:
Удержание диапазона: в моменты с объемом и положительной гамма-динамикой, более диапазонный «лента», который сглаживает движение
Ускорение при пробое: при активной отрицательной гамме, «лента», где тормоз приходит поздно, фитили становятся длиннее, импульс усиливается
Чего не следует делать? В этом режиме две ошибки дорого обходятся: добавление риска, думая, что отскок — это «освобождение», и безудержное закрытие позиций, думая, что первый шок продаж — это «паника». Потому что сигналы, которые у нас есть, говорят следующее: институции за рулем, но они не нажимают на газ. Это означает контролируемую, но хрупкую фазу, которая не оставляет рынок в свободном падении или в полном ралли. В этой фазе дисциплина важнее прибыли.