📍 Мартовский PCE за декабрь неожиданно превысил прогноз: история замедления инфляции сталкивается с препятствиями

📌 Заголовок PCE (YoY): +2.9% (выше +2.8% прогнозируемых, на уровне предыдущего месяца)
📌 Core PCE (YoY): +3.0% (выше +2.9% прогнозируемых, рост с +2.8% в ноябре)
📌 По месячным данным (MoM) показатели оказались горячее ожиданий:
- Заголовок: +0.4% (+0.3% прогноз, +0.2% предыдущий месяц)
- Core: +0.4% (+0.3% прогноз, +0.2% предыдущий месяц)
-> рост по MoM в два раза больше предыдущего месяца. Моментум инфляции возвращается.
📌 Данные в отчёте:
- Личный доход: +0.3% MoM
- Номинальные расходы: +0.4% MoM
- Но реальные расходы выросли всего на +0.1% -> люди тратят больше, но в основном из-за роста цен.
📌 В декабре основное денежное движение шло в услуги (жильё, здравоохранение, страхование, финансы). Товары снова ослабли.
-> Модель инфляции в сфере услуг остаётся «жёсткой точкой»,
📌 По сравнению с Truflation:
- Truflation PCE: ~1.55%
- Core: ~1.92%
-> Разрыв очень большой по сравнению с официальными данными. Рынок всё ещё должен оценивать по официальному PCE от BEA, так как это показатель, на который ориентируется ФРС.
Core PCE вернулся к 3.0% YoY + MoM рост на 0.4%, что не поддерживает сценарий раннего повышения ставок ФРС.