#USCoreCPIHitsFour-YearLow

Отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) США за январь 2026 года продемонстрировал один из самых конструктивных макроэкономических сигналов за последние месяцы. Инфляция продолжает замедляться, и что важнее, базовый ИПЦ опустился до своего минимального уровня за почти четыре года. Это не просто цифра в заголовке — это структурный сдвиг в нарративе инфляции, который напрямую влияет на ликвидность, аппетит к риску и позиционирование в криптовалютах.
Давайте углубимся.

1. Разбор инфляции — что на самом деле изменилось?
Заголовочный ИПЦ (YoY): 2,4%
Понижился с 2,7% в декабре. Ниже ожиданий.
Месячный ИПЦ: 0,2%
Также ниже прогнозов, что подтверждает замедление темпов.
Базовый ИПЦ (YoY): 2,5%
Понижился с 2,6%. Самый низкий с начала 2021 года — до начала крупного инфляционного цикла.
Месячный базовый ИПЦ: 0,3%
Немного выше прошлого месяца, но всё ещё в контролируемых пределах.
Ключевые драйверы снижения инфляции:
• Замедление инфляции по аренде — критично, поскольку это самая крупная составляющая базового ИПЦ
• Цены на энергоносители снизились по сравнению с прошлым годом (особенно бензин)
• Подержанные автомобили и категории дискреционных расходов ослабли
• Инфляция на продукты питания снизилась по сравнению с предыдущими месяцами
Эта комбинация указывает на реальную дезинфляцию, а не только на эффект базовых показателей. Данные отражают нормализацию внутреннего спроса, а не экономический коллапс.

2. Почему это важно для Федеральной резервной системы
Самая большая обеспокоенность Федеральной резервной системы за последние два года — стойкая базовая инфляция. Теперь мы приближаемся к целевому диапазону 2% с явным тенденцией к снижению.
Последствия:
• Нарратив «выше дольше» ослабевает
• Вероятность снижения ставок в 2026 году увеличивается
• Реальные доходности сжимаются
• Сила доллара стабилизируется или ослабевает
• Финансовые условия смягчаются
Для активов с риском это идеальный макроэкономический сценарий: замедление инфляции без паники по поводу рецессии. Классический фон «Золотоволосой» сказки.

3. Немедленная реакция крипторынка (Цена, объем, ликвидность)
Криптовалюты отреагировали именно так, как предсказывала макротеория.
Движение цены Bitcoin
До публикации ИПЦ:
BTC торговался под давлением в диапазоне $67K–$68K , медленно приближаясь к многонедельным минимумам.
После публикации ИПЦ:
• Быстрое восстановление к $69K–$70K
• 24-часовые приросты от 1% до 4% в зависимости от биржи
• Зоны короткосрочного сопротивления превратились в уровни поддержки
Главный вывод: макроопасения сменились на облегчение и покупку в течение нескольких часов.
Альткоины и ширина рынка
• Ethereum и основные альткоины последовали с умеренными ростами
• Общая капитализация крипторынка увеличилась на миллиарды после публикации
• Переход к риску повторил силу фьючерсов Nasdaq и S&P
Хотя BTC лидировал, более широкий рынок подтвердил участие — важный сигнал для устойчивости.
Объем и изменения ликвидности
Здесь ситуация становится еще интереснее.
• Объем спотовых сделок резко вырос после данных
• Активность деривативов расширилась — вырос открытый интерес по фьючерсам
• Ставки финансирования сместились в более позитивную зону
• Глубина ордеров на крупных биржах увеличилась
• Спреды bid-ask сузились
Ликвидность стейблкоинов — оцениваемая в сотни миллиардов по всему экосистеме — начала возвращаться в активные позиции. Когда сторонний капитал начинает активировать, это часто знаменует начало более сильного направления.
Волатильность сначала снизилась перед публикацией, затем расширилась, когда на рынок вошли покупатели — классическая реакция макро-события.

4. Структурные последствия для криптовалют
Низкая инфляция снижает альтернативную стоимость удержания бездоходных активов, таких как Bitcoin.
Когда реальные доходности снижаются:
• Капитал становится дешевле
• Терпимость к риску улучшается
• Активы с высоким бета-коэффициентом показывают превосходство
• Увеличивается институциональное участие
Исторически циклы смягчения (или даже ожидание смягчения) предшествовали крупным крипторасширениям. Цикл 2020–2021 годов — яркий пример того, как ликвидность стимулирует экспоненциальный рост.
Мы еще не достигли этого — но направление макродавления изменилось.

5. Ключевые точки наблюдения
Не все так безопасно.
• Месячная базовая инфляция немного выросла (0,3%)
• Инфляция по аренде остается высокой по сравнению с допандемическими нормами
• Следующие публикации ИПЦ подтвердят, продолжится ли тренд или это временное облегчение
• Геополитические риски и фискальная политика могут вновь вызвать волатильность
Для Bitcoin особенно:
• $72K–$74K остается важным сопротивлением
• Устойчивый пробой выше этой зоны откроет путь к $75K+
• Неудача удержать $69K–$70K может привести к консолидации
Макроэкономические драйверы существуют — но подтверждение через последующие данные определит их долговечность.

6. Общая картина — ликвидность является настоящим катализатором
Криптовалюты движимы не только инфляционными цифрами. Их движет ожидание ликвидности.
Дезинфляция → Повышенная вероятность снижения ставок → Более свободные финансовые условия → Увеличение потоков капитала в активы с риском.
Если будущие экономические данные (PCE, занятость, следующий ИПЦ) подтвердят эту траекторию, мы можем стать свидетелями ранней фазы более широкого цикла расширения, а не просто отскока.
Быстрое восстановление Bitcoin в этом регионе показывает, насколько чувствителен рынок к макро-сигналам. Когда позиционирование осторожно, а ожидания ликвидности меняются, переоценка происходит быстро.
Заключительная оценка
Этот четырехлетний минимум по базовому ИПЦ — больше, чем статистика — он отражает структурный сдвиг в макродавлении.
• Инфляция замедляется
• Ожидания снижения ставок растут
• Условия ликвидности улучшаются
• Объемы и позиционирование деривативов подтверждают возобновление аппетита к риску
Если тренд сохранится, это может означать переход от консолидации к следующему этапу расширения крипторынков.
Моменты такие, как этот, определяют циклы.