#FranklinAdvancesTokenizedMMFs 🚀

Franklin Templeton расширяет свои границы в области институциональной токенизации
Franklin Templeton продолжает привлекать внимание в сфере цифровых активов благодаря расширению операций с токенизированными фондами денежного рынка. Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) стал крупнейшим токенизированным продуктом казначейства, теперь приближающимся к $400 миллиону в активах, что свидетельствует о важном моменте в институциональном принятии блокчейн-технологий.
Эволюция продукта и рыночная позиция
Получив регуляторное одобрение в 2021 году, Franklin впервые запустил BENJI на блокчейне Stellar, а затем расширил на Polygon в 2023 году. В отличие от новых участников, Franklin обладает более чем двухлетним опытом работы, управляя требованиями зарегистрированного инвестиционного фонда по закону 1940 года и инфраструктурой публичного блокчейна. Этот опыт обеспечивает более высокие потоки средств, институциональные связи и регуляторное доверие.
BENJI инвестирует более 99,5% в ценные бумаги правительства США, соглашения о выкупе и наличные средства, что отражает традиционные фонды денежного рынка. Его инновация полностью заключается в ведении записей в блокчейне, поддерживая стабильность NAV в $1.00 и позволяя владение через блокчейн и автоматический расчет дивидендов.
Конкурентная среда
Несмотря на то, что конкуренты, такие как фонд BUIDL от BlackRock, WisdomTree и Abrdn, вошли в сферу токенизированных казначейских активов, Franklin выделяется благодаря регуляторной надежности, интеграции с агентами по передаче и беспрепятственному распределению доходов в блокчейне. Ежедневные дивиденды начисляются в блокчейне, что решает техническую проблему, с которой сталкиваются многие конкуренты.
Технологическая инфраструктура
Стратегия мульти-цепочки Franklin охватывает Stellar для недорогих институциональных платежей, Polygon для совместимости с Ethereum Virtual Machine и недавно Arbitrum для масштабирования экосистем Ethereum. Такой взвешенный рост балансирует спрос инвесторов и надежность операций, снижая зависимость от одной цепочки. Интеграция записей о владении в блокчейне с традиционными агентами по передаче представляет собой технический прорыв, обеспечивающий соответствие регуляторным требованиям и операционную эффективность.
Стратегические выводы
Для институтов BENJI демонстрирует, что блокчейн можно интегрировать в существующие регуляторные рамки, обеспечивая круглосуточное урегулирование сделок и повышенную эффективность капитала. Для DeFi токенизированные активы, обеспеченные казначейством США, такие как BENJI, предлагают высококачественное залоговое обеспечение в блокчейне, что может трансформировать рынки кредитования, которые сейчас опираются на волатильные криптовалюты или непрозрачные стейблкоины.
Проблемы и ограничения
По мере того, как токенизированные казначейские активы превышают $1 миллиардов по всему миру, сжатие доходности и конкуренция по комиссиям усиливаются. Регуляторная неопределенность вокруг хранения, обращения с брокерами-дилерами и налоговой отчетности остается, что требует от Franklin придерживаться подхода, ориентированного на соблюдение правил. Поддержка нескольких цепочек также увеличивает операционную сложность, хотя и служит защитой от технологической устаревания.
Перспективы развития
Дорожная карта Franklin включает международное расширение, запуск токенизированных фондов денежного рынка, номинированных в евро, фунтах стерлингов и азиатских валютах. Следующим этапом станет интеграция с протоколами DeFi, автоматизированными маркет-мейкерами и залоговым кредитованием, хотя регуляторные аспекты будут определять аккуратность внедрения. Каналы распространения также расширятся за счет брокеров-дилеров, робо-советников и платформ пенсионных планов, что увеличит охват рынка.
Заключение
Фонд BENJI от Franklin Templeton представляет собой институциональную токенизацию, выполненную с операционной дисциплиной. Ставя во главу угла регуляторное соответствие, технологическую надежность и взвешенное расширение, а не спекулятивные функции, Franklin позиционирует себя как надежный поставщик инфраструктуры для токенизированных рынков капитала. Этот фонд — не просто продукт, а основа для будущего рынков капитала, соединяющая традиционные финансы и блокчейн-инновации.