Beyond Chips: Почему Kia и южнокорейский ETF заслуживают вашего внимания в 2026 году

ETF iShares South Korea (EWY) стал одним из самых привлекательных инвестиционных историй последних лет, и инвесторы, ищущие возможности за пределами рынка США, все больше обращают на него внимание. В то время как многие сосредоточены на впечатляющих ростах в области памяти, настоящая история более тонкая — речь идет не только о Samsung и SK Hynix. Компании вроде Kia Motors представляют собой более широкое изменение в том, как инвесторы должны рассматривать южнокорейские акции в 2026 году.

Цифры рассказывают драматическую историю. В прошлом году EWY вырос на 92%, и импульс продолжился в 2026 году, при этом фонд уже вырос на 19,3% с начала года по состоянию на конец января. Для сравнения, это значительно опережает широкий рынок США, вызывая важный вопрос: является ли это однобокой историей, движимой волатильностью полупроводников, или же есть более глубокая возможность?

Бум памяти, который все движет

Взрыв инфраструктуры ИИ кардинально изменил спрос на компоненты памяти, и два доминирующих производителя чипов Южной Кореи — Samsung и SK Hynix — оказались идеально подготовлены к использованию этой ситуации. Эти две компании составляют 45% активов EWY, при этом Samsung занимает 26,8%, а SK Hynix — 18,3%.

Подъем был значительным. Цены на чипы памяти резко выросли, поскольку спрос на дата-центры с ИИ увеличился, и даже американская Micron Technology в прошлом году показала тройной рост. Однако история Южной Кореи выходит за рамки просто этого полупроводникового волны. Вон южнокорейской валюты ослабел по отношению к доллару, делая экспорт более привлекательным на глобальной арене. Это валютное преимущество усилило доходность для международных инвесторов.

Особенно поразительна картина оценки. По состоянию на конец января EWY торговался по соотношению цена/прибыль 17 — примерно на 40% дешевле, чем мультипликатор S&P 500, равный 28. В перспективе корейские акции торгуются примерно по 10-кратной прибыли, что говорит о том, что рынок еще не полностью учел потенциал бума ИИ.

Samsung, SK Hynix лидируют, но Kia Motors сигнализирует о более широкой возможности

Хотя память доминирует в заголовках, состав ETF показывает более диверсифицированную картину, чем многие предполагают. Kia Motors является примером этой эволюции. Компания стала серьезным игроком в области электромобилей и владеет 80% Boston Dynamics, передовой робототехнической компании, которая, по мнению некоторых аналитиков, опережает Tesla в разработке гуманоидных роботов.

Эта доля важна, потому что показывает, как южнокорейские компании конкурируют на нескольких фронтах инноваций — не только в области чипов, но и в технологиях, которые определят следующее десятилетие. Стратегические ставки Kia демонстрируют, что страна вышла за рамки экономики одного сектора.

Другие заметные активы подтверждают эту историю диверсификации. Hyundai Motor, сестринская компания Kia в более широкой корейской автомобильной экосистеме, также набирает обороты в сегменте электромобилей. Hanwha Aerospace, ведущий поставщик для таких гигантов, как GE и Rolls-Royce, обеспечивает экспозицию к буму обороны и аэрокосмической промышленности. Naver, часто называемый корейским Google, предлагает технологическую платформу с поиском, картами и электронной коммерцией.

Разрыв в оценке: почему EWY торгуется вдвое дешевле S&P 500

Дисконт в оценке становится еще более убедительным, если учесть политический фон. Администрация президента Ли Джэ Мёнга внедрила реформы, ориентированные на акционеров, включая улучшение корпоративного управления и снижение максимальной ставки налога на дивиденды с 50% до 30%. Предлагаемые реформы наследственного налога могут дополнительно повысить оценки, сделав долгосрочное владение более привлекательным.

Эта политическая среда важна, потому что она решает историческую проблему — корейские акции долгое время недооценивались по сравнению с фундаментальными показателями. Теперь, с позитивным политическим импульсом и сильной видимостью прибыли благодаря бума ИИ, этот дисконт становится все более необоснованным.

Сравните это с S&P 500, который торгуется по исторически высоким оценкам. Игра в международную диверсификацию, которую убедительно продемонстрировал ETF iShares MSCI World с ростом на 21% в прошлом году, становится все труднее игнорировать.

От инфраструктуры ИИ к автомобильным инновациям

Экспозиция EWY охватывает несколько структурных драйверов роста. Расходы на инфраструктуру ИИ остаются высокими, спрос на память не показывает признаков замедления, а переход к электромобилям ускоряется. Позиционирование Kia в этой экосистеме — как производителя электромобилей, так и через свою долю в Boston Dynamics — создает опционы, выходящие далеко за рамки традиционной автомобильной промышленности.

Особое внимание заслуживает робототехника. Если Boston Dynamics достигнет значимого коммерческого внедрения гуманоидных роботов, владение Kia в размере 80% может стать огромной возможностью для создания богатства для акционеров EWY. Это не чистая спекуляция; это реальный стратегический актив, принадлежащий компании, которая все более заметна в революции электромобилей.

Время для игры на Южную Корею

Один важный момент: акции полупроводникового сектора исторически цикличны и волатильны. Сектор может резко развернуться, когда предложение догонит спрос или когда макроэкономические условия изменятся. EWY усиливает этот риск своей высокой концентрацией в Samsung и SK Hynix.

Однако широта фонда — с значительными позициями в автомобилях, обороне, аэрокосмической промышленности и технологических платформах — обеспечивает естественную защиту от чистой цикличности чипов. Этот баланс между высокоростными активами и диверсификацией делает текущую структуру, возможно, более привлекательной, чем когда-либо ранее.

Для инвесторов, ищущих экспозицию за пределами США в условиях, когда внутренние оценки достигли экстремальных уровней, ETF на Южную Корею предлагает убедительную соотношение риск-вознаграждение. Глубокие скидки, политические импульсы, структурные драйверы роста и диверсифицированные активы через компании вроде Kia создают кейс, который стоит рассмотреть. Перспективы этого фонда на 2026 год остаются позитивными, при условии, что спрос на инфраструктуру ИИ сохранится и корейские компании продолжат реализовывать свои стратегические инициативы.