Глобальное снижение цен на кофе усиливается на фоне улучшения перспектив поставок из Бразилии на фоне растущей международной конкуренции

Международный рынок кофе сталкивается с существенным давлением на снижение цен, поскольку в пятницу цены резко снизились на фоне совокупности медвежьих факторов. Фьючерсы на арабику на март снизились на 13,25 пункта (-3,845%), достигнув минимума за 5,5 месяцев, в то время как контракты на робусту на март упали на 66 пунктов (-1,58%), достигнув минимума за 3,5 недели. Это снижение цен на кофе отражает растущие опасения по поводу избыточных запасов, поступающих на мировой рынок, при этом крупные производители сигнализируют о сильных объемах производства.

Ускорение снижения цен на кофе на фоне восстановления поставок из-за погодных условий

Непосредственным катализатором недавнего снижения цен на кофе стали прогнозы погоды для основной зоны выращивания в Бразилии. Ожидаются стабильные осадки на протяжении всей недели в Минейраш, который поставляет значительную часть мирового арабики. Эти осадки снимают опасения по поводу засухи и укрепляют перспективы урожая, что оказывает сильное давление на международные цены на кофе.

Дополнительным фактором давления на цены является резкое восстановление запасов за последние недели. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в середине ноября, но с тех пор выросли до 461 829 мешков в январе, достигнув максимума за 2,5 месяца. Аналогично запасы робусты прошли схожий путь восстановления, снизившись до минимума за 1 год, а затем поднявшись до 4 609 лотов недавно. Это восстановление запасов отменяет ранее сформированную картину дефицита предложения, которая поддерживала высокие уровни цен на кофе.

Бразилия и Вьетнам стимулируют рост мировых поставок кофе

Прогнозы по мировым поставкам кофе быстро улучшаются благодаря расширению производства в двух крупнейших экспортерах — Бразилии и Вьетнаме. Прогноз по урожаю кофе в Бразилии стабильно растет: агентство Conab повысило свой прогноз на 2025 год на 2,4%, до 56,54 миллиона мешков в декабре. В то же время, производство робусты во Вьетнаме выглядит столь же устойчивым, с прогнозами роста на 6% по сравнению с прошлым годом до 1,76 миллиона метрических тонн — максимум за 4 года.

Экспорт Вьетнама оказался особенно разрушительным для международных рынков кофе. Экспорт кофе из крупнейшего в мире производителя робусты вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом в первые месяцы 2025 года, достигнув 1,58 миллиона метрических тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама прогнозирует, что производство в 2025/26 годах будет на 10% выше при сохранении благоприятных погодных условий, что создаст устойчивое давление на цены на международных рынках кофе.

Экспорт бразильского кофе, однако, показывает более сложную картину. Отгрузки в декабре значительно сократились: экспорт зеленого кофе снизился на 18,4% по сравнению с прошлым годом, до 2,86 миллиона мешков. Это снижение — особенно на 61% по сравнению с отгрузками робусты — указывает на возможные внутренние ограничения поставок, которые могут временно поддержать уровни цен на кофе, хотя в целом тенденция указывает на наличие запасов на будущее.

Восстановление глобальных запасов кофе оказывает давление на рыночные настроения

Расширение запасов кофе по всему миру продолжает поддерживать медвежий настрой на международных рынках кофе. Международная организация кофе в ноябре сообщила, что экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом, до 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о зрелой динамике предложения несмотря на сокращение запасов ранее в сезоне.

Рассматривая более широкую картину предложения, Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует, что мировой урожай кофе в 2025/26 годах достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом. В рамках этого общего объема ожидается сокращение производства арабики на 4,7%, до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9%, до 83,333 миллиона мешков. Этот сдвиг в структуре производства в сторону робусты — традиционно более низкоценной разновидности — имеет важные последствия для уровней цен на международных рынках кофе.

Прогноз USDA: рекордное мировое производство и продолжительное давление на цены кофе

Отчет USDA за декабрь дал картину продолжительной слабости цен на кофе в будущем. Производство кофе в Бразилии в 2025/26 годах, по прогнозам, снизится на 3,1% по сравнению с прошлым годом, до 63 миллионов мешков, что может свидетельствовать о стабилизации производственного потолка страны. В то же время, производство во Вьетнаме ожидается на уровне 30,8 миллиона мешков, что на 6,2% больше по сравнению с прошлым годом и является очередным максимумом за 4 года.

Самое важное для стабильности цен на кофе — ожидается, что глобальные конечные запасы в 2025/26 годах сократятся на 5,4%, до 20,148 миллиона мешков, по сравнению с 21,307 миллиона мешков в предыдущем сезоне. Хотя это снижение отражает нормальную динамику рынка, оно не указывает на немедленный дефицит предложения. Вместе взятые, рекордное мировое производство, рост производства робусты во Вьетнаме и восстановление запасов указывают на сохраняющуюся сложную среду для цен на кофе в среднесрочной перспективе. Участникам рынка, отслеживающим товар, следует подготовиться к продолжительному давлению на уровни цен как на арабику, так и на робусту, по мере реализации этих структурных факторов предложения.