Подготовка к краху доллара: крупное расхождение активов — золото достигает исторического рекорда, биткойн возвращается к исходной точке

Когда Рэй Далио громко заявил, что «эпоха долларовой резервной валюты подходит к концу», и когда тарифные удары Трампа вновь обрушились на весь мир, глобальные рынки активов переживают крайнее расхождение. С одной стороны, цены на золото в условиях уклонения в безопасное убежище непрерывно растут, лондонское золото достигло исторического максимума в 4870.7 долларов за унцию, серебро синхронно выросло почти на 5%; с другой стороны, биткойн за несколько минут резко упал с 96000 долларов до ниже 90000 долларов, практически полностью утратив все ростовые показатели с 2026 года. В условиях ослабления доллара, усиления опасений по поводу стагфляции и обострения геополитической борьбы, золото и биткойн, ранее считающиеся «активами против инфляции», движутся к совершенно разным будущим, а за этим стоит глубокая перестройка мировой валютной системы и логики оценки активов.

Прямым триггером этой расхождения стало усиление торгового протекционизма со стороны правительства Трампа. Этот американский президент не только угрожал ввести пошлины на 8 стран-членов НАТО, но и оказывал давление на Данию по вопросу о Гренландии, что вызвало волну «продажи Америки» на глобальных рынках. Индекс доллара опустился ниже 99.00, зафиксировав крупнейшее за более чем месяц однодневное падение, и эта волна давления на доллар привела к тому, что золото и биткойн испытали противоположные реакции. Золото, как вечный актив-убежище, в условиях утраты доверия к доллару и высокого геополитического риска, стало «абсолютным укрытием» для капитала, а Французский банк Париж даже заявил, что цена золота в 5000 долларов за унцию уже близка.

А вот судьба биткойна оказалась под вопросом из-за идеи Трампа о «криптомагистрали». Главный аналитик FxPro Алекс Куфтсикевич точно отметил неловкое положение биткойна: попытки Трампа превратить США в глобальный центр криптовалют сделали его в восприятии рынка «американским активом». Когда глобальный капитал начал массово продавать доллар и американские активы, биткойн естественно попал в список активов на распродажу, подвергшись двойному удару тарифов. Такое «привязание» к статусу лишило биткойн его прежних характеристик как актив против инфляции, и он стал жертвой геополитических игр, а уровень поддержки в 88000 долларов оказался под угрозой.

Если торговая война стала триггером расхождения, то опасения рынка по поводу «беспрецедентной стагфляции» в США — это основной движущий фактор этой ситуации. В ближайшее время ожидается публикация данных по инфляции PCE за декабрь, которая стала камнем преткновения для рынка — аналитики Barclays и Morgan Stanley повысили свои прогнозы до 2.8% и 2.9%, а Французский банк Париж заявил, что эти показатели значительно превысят ранее ожидаемые 2.7% по индексу CPI. Как наиболее предпочтительный показатель инфляции для ФРС, превышение ожиданий по PCE подтвердит сценарий «роста слабо, цены растут», что усугубит ситуацию стагфляции в экономике США. Согласно расчетам China International Capital Corporation, тарифная политика Трампа может повысить инфляцию по PCE на 1.9 процентных пункта и снизить рост ВВП на 1.3 процентных пункта, а вероятность снижения ставок в краткосрочной перспективе при условиях стагфляции практически равна нулю, что вновь сужает ожидания ликвидности на финансовых рынках.

Под тенью стагфляции логика оценки активов полностью меняется. Рост золота — это в основном ставка капитала на крах доверия к фиатным валютам, особенно в условиях «большой циклической мировой системы», которую описывает Далио — совокупность экономических циклов, внутренних потрясений и конфликтов великих держав, — что поднимает его защитную ценность на максимум. В то же время слабость биткойна ярко демонстрирует его недостатки как «фиктивного актива-убежища»: несмотря на его редкость, как высокорискованный актив, в условиях снижения рыночной склонности к риску, капитал предпочитает более надежное золото, а не криптовалюты, оставшиеся под контролем регуляторов и подверженные геополитическим рискам. Предупреждение американского банка о «6 триллионах долларов в крипторынке» еще больше отпугнуло институциональные инвестиции, дополнительно снизив потенциал роста биткойна.

Это расхождение также подтверждает логику выбора активов в процессе распада долларовой системы. В прошлом году индекс доллара снизился почти на 10%, и рынок надеялся, что активы с ограниченной эмиссией, такие как золото, биткойн и серебро, одновременно пойдут вверх, но эта логика уже разрушена. Мнение Далио становится реальностью: существующий порядок фиатных валют и международной геополитики рушится, и до формирования нового мирового порядка капитал будет выбирать только самые надежные активы-убежища. Постоянный рост золота — это коллективное голосование глобального капитала за доверие к доллару; снижение биткойна — это переоценка его «защитных свойств» — когда криптоактивы маркируются как «американские», а регуляторные и геополитические риски нависают как меч над головой, — делает его неспособным играть роль «заменителя» в процессе перестройки мировой валютной системы.

Текущий рынок стоит на распутье множества неопределенностей: продолжит ли Трамп эскалацию тарифных войн? Продолжит ли США оставаться в состоянии стагфляции? Продолжит ли доллар падать и превратиться в крах? Сможет ли биткойн удержать ключевой уровень в 88000 долларов? Ответы на эти вопросы определят дальнейшее развитие рынка активов. Но можно с уверенностью сказать, что расхождение между золотом и биткойном — это не краткосрочный тренд, а начало перестройки мировой валютной системы и оценки активов. В этой перестройке только активы с реальной защитной функцией и надежной ценностью смогут удержаться в условиях хаоса.

Продолжится ли падение биткойна? Смогут ли золото и дальше расти и преодолеть отметку 5000 долларов? Как вы оцениваете выбор активов в условиях стагфляции? Оставляйте свои мнения в комментариях, не забывайте подписываться, ставить лайки и делиться этой статьей, чтобы вместе следить за последними изменениями на глобальных рынках активов!