Неделя впереди представляет собой критическую точку для глобальных рынков, поскольку широко ожидаемое снижение ставки Федеральной резервной системой сталкивается с возникающими препятствиями в секторе искусственного интеллекта. В то время как политики дают сигналы о смягчении, которые рынок уже заложил в цену, более широкая экономическая реальность рисует более сложную картину для акций и фиксированного дохода.

**Дивергенция рынка облигаций на фоне ожиданий политики**

Ожидаемое снижение ставки ФРС на этой неделе не смогло обеспечить ожидаемый рост стоимости казначейских облигаций. Вместо этого кривые доходности на долгий срок сместились вверх, и ставки по 10-летним казначейским облигациям выросли примерно на 5 базисных пунктов в условиях, которые многие называют «ястребиной политикой». Такое противоречивое движение говорит о том, что инвесторы пересматривают сценарий резервирования — задаются вопросом, будет ли поддержка со стороны центрального банка продолжительной или же это лишь временное облегчение.

**Ключевые экономические события и расписание выступлений**

На следующей неделе ожидается несколько важнейших событий, которые повлияют на потоки валют и акций:

- **Понедельник вечером (22:30 UTC)**: Глава Федеральной резервной системы Мишель Боуэн выступает с речью о экономических условиях
- **Понедельник вечером (23:30 UTC)**: Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс делится комментариями о макроэкономической траектории
- **Четверг утром (01:30 UTC)**: Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик дает обзор экономической устойчивости
- **Четверг днем (21:30 UTC)**: США публикуют данные по индексу потребительских цен за ноябрь (с годовыми и месячными корректировками), а также показатели базовой инфляции
- **Четверг днем (21:30 UTC)**: Будут опубликованы еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице за период, завершившийся 13 декабря
- **Пятница вечером (23:00 UTC)**: Индекс потребительского доверия Университета Мичигана и данные о годовых ожиданиях инфляции завершат неделю

**Движение доллара: триггер CPI**

Показатели инфляции в США станут основным катализатором для оценки валютных курсов. Текущий показатель CPI составляет 3%, что остается выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%, создавая постоянные препятствия для сценария резервирования. Если предстоящие данные по CPI удивят в сторону снижения, это укрепит аргументы в пользу продолжения цикла смягчения политики ФРС, вероятно, вызвав новое ослабление доллара, поскольку рынки закладывают расширенное смягчение. Напротив, более горячие, чем ожидалось, показатели инфляции могут разрушить эту гипотезу, потенциально развернув недавнее ослабление доллара и поставив под сомнение устойчивость текущих рыночных позиций.

Фундаментальные проблемы сектора искусственного интеллекта, в сочетании с меняющимися ожиданиями по монетарной политике, создали раздвоенную рыночную среду, в которой традиционные корреляции размываются, а сигналы политики больше не автоматически приводят к предсказуемым движениям цен активов.