Золотая волна токенизации: тысячелетний актив уклонения от рисков обнимает блокчейн, наступает триллионный финансовый переворот

16 января 2026 года, ассистент декана Института финансовых исследований Гонконгского технологического университета Танг Бо выступил на инвестиционном форуме «Знаменитые эксперты» с важным заявлением — токенизация золота становится реальностью и становится ключевым взрывным моментом в сегменте активов реального мира (RWA). Это не просто технологическая итерация, а перестройка базовой логики традиционных финансов. В условиях обострения геополитической борьбы и нестабильности долларовой системы, этот самый древний актив-убежище получает новую жизнь через блокчейн, и мы можем оказаться на важнейшем этапе новой волны переноса богатства.

I. Завершение эпохи золотых ETF? Восхождение золотых токенов: революция в финансах с уменьшением размерности

Знаменитая эпоха традиционных золотых ETF, возможно, подходит к концу.

Танг Бо точно выделил ключевое различие между ними: золотой токен — это «цифровой сертификат на получение», привязанный 1:1 к физическому золоту, его держатель может в любой момент обратиться в швейцарский хранилище за реальным золотом; в то время как золотой ETF — это всего лишь «сертификат на доход», отображающийся в виде цифровой записи на счете брокера.

Более того, золотой токен осуществил скачок в финансовых свойствах:

• На блокчейне с доходностью: традиционное золото, хранящееся в хранилище, теряет потенциал прироста стоимости, а золотой токен через DeFi-экосистему — залоговые кредиты, ликвидность, майнинг — может приносить 3%-12% годовых.

• Круглосуточная ликвидность: в отличие от ограничений по времени работы бирж, золотой токен обеспечивает 24/7 глобальную торговлю на базе блокчейна и поддержку T+0 мгновенного расчетного периода.

• Программируемость: смарт-контракты позволяют автоматизировать платежи, расчет, торговлю деривативами — это прорыв, которого физическое золото не может достичь.

По данным PANews, к 2025 году общий объем ончейн-активов RWA достигнет 18,6 млрд долларов, что на 232% больше по сравнению с прошлым годом, а золотые токены занимают абсолютное доминирующее положение. Банк DBS и Standard Chartered уже провели пилотные проекты по межгосударственным расчетам с использованием золотых токенов под регулированием MAS в Сингапуре, сократив процесс расчетов с нескольких дней до минут.

II. Конкуренция институтов: от BlackRock до DBS — реальные деньги в сегменте

Острый нюх рынка всегда опережает общественное мнение.

Объем криптоинвестиций BlackRock с начала 2024 года вырос с 54,77 млрд долларов до 102,09 млрд долларов, при этом доля RWA в золоте занимает важное место. За этим стоит трансформационная логика традиционных управляющих активами: клиенты хотят и безопасность физического золота, и гибкость доходности криптоактивов, а золотой токен идеально отвечает этим требованиям.

Пилотные проекты DBS и Standard Chartered имеют особое значение как индикаторы тренда. Обе банки используют золотой токен вместо физических слитков для международных расчетов, что значительно сокращает транспортные и страховые издержки, а главное — превращает золото из «спящего актива» в «высоколиквидный финансовый инструмент».

К 2025 году платформы институционального уровня, такие как Fireblocks и Copper, интегрируют основные золотые токены XAUt, PAXG, что позволяет семейным офисам и хедж-фондам управлять активами на корпоративных интерфейсах без необходимости лично управлять сложными приватными ключами. Биржа Phemex запустила специально для институциональных клиентов систему аккаунтов, поддерживающую использование золотых токенов в качестве залога для межплатформенных маржинальных операций, увеличивая эффективность использования капитала более чем на 300%.

Регуляторные органы также делают прорывы. В июле 2025 года в США был принят закон GENIUS, четко определяющий правовой статус токенов с физическим залогом, а в Гонконге, Японии, ОАЭ и других регионах вводятся новые правила по хранению цифровых активов. Танг Бо считает: «Азиатский регион станет ядром глобального развития золотой токенизации».

III. Эпохальный прорыв в финансовых свойствах: золото превращается в «супервалюту»

Токенизация — это не просто отображение золота в блокчейне, а наделение его ранее недоступными финансовыми «суперспособностями».

1. Нейтральное залоговое средство: «резервный план» для хеджирования рисков долларовой системы

В настоящее время DeFi-экосистема сильно зависит от USDT, USDC и других долларовых стейблкоинов, а их базовые активы — это американские государственные облигации, что скрывает значительные геополитические риски. Золотой токен не привязан к суверенному кредиту, его цена определяется глобальным рынком и обладает большей стабильностью в экстремальных условиях.

Сейчас ведущие DeFi-протоколы, такие как MakerDAO, уже официально принимают золотой токен в качестве залога для стабильной монеты DAI, что в 2022 году казалось невозможным.

2. Смазка для международных платежей

В рамках мультиполярных платежных сетей, таких как mBridge и BRICS Pay, золотой токен может выступать в роли «нейтрального связующего актива» между разными валютными системами — он не заменяет суверенную валюту, но значительно снижает издержки и политические риски при трансграничных расчетах. Например, при оплате нефтяных поставок из Ближнего Востока в Китай, не нужно использовать SWIFT или выбирать валюту для расчетов — золотой токен может стать «наибольшим общим делителем» для обеих сторон.

3. Идеальный актив для сверхбогатых

Танг Бо особо подчеркнул, что золотой токен обладает высокой привлекательностью для сверхбогатых: он сочетает в себе «чувство безопасности» физического золота и «доходную активность» ончейн-активов. Они могут заложить золотой токен для получения ликвидности, сохраняя при этом право на изъятие физического золота — это невозможно в рамках традиционной финансовой системы.

IV. Риски за возможностями: эта революция — не утопия

Нужно ясно понимать, что токенизация золота находится на ранних стадиях развития, и связана с рисками.

Исторический опыт показывает, что в периоды кризиса 2022 года некоторые поддерживаемые золотом токены обанкротились, поскольку запасы физического золота были непрозрачными, а у эмитентов — сомнительной репутацией. Инвесторам важно учитывать три ключевых аспекта:

• Создан ли независимый траст по хранению активов?

• Используются ли оракулы типа Chainlink для подтверждения резервов в режиме реального времени 24/7?

• Ясна ли правовая база, гарантирующая право владельцев на выкуп физического золота?

На текущий момент рынок золотых токенов составляет около 1 млрд долларов, что очень мало по сравнению с глобальным рынком золота в 12 трлн долларов. Недостаточная ликвидность, неопределенность налоговых правил, высокие издержки при выкупе в разных юрисдикциях — это основные препятствия для масштабирования.

V. Наступает будущее: преддверие возрождения цифрового золота

Последний отчет BIS указывает, что новая финансовая система должна опираться на три столпа: токенизация резервных валют центральных банков, токенизация депозитов коммерческих банков и токенизация высококачественных активов. И золото — лучший представитель «высококачественных активов».

Танг Бо прогнозирует, что золото станет третьим после стабильных валют и государственных облигаций сегментом RWA, масштабируемым через токенизацию. Более того, прогнозы Citibank более амбициозны: к 2030 году объем цифровых ценных бумаг, подлежащих токенизации, достигнет 4-5 трлн долларов, а доля золотых токенов будет значительной.

Особое внимание уделяется 2025–2027 годам — периоду регуляторных благ для золотой токенизации, когда инфраструктура для институциональных участников будет активно развиваться. Как только золотые токены достигнут критической точки по ликвидности, соответствию нормативам и пользовательскому опыту, начнется «массовая миграция» капитала из ETF в ончейн-активы, и входные барьеры для обычных инвесторов резко возрастут.

Заключение: эволюция формы золота и перенос богатства

За 3000 лет золото прошло путь от ракушечного денег до золотых монет, от золотого стандарта до ETF — каждое обновление формы сопровождалось перераспределением богатства и власти. Сегодня блокчейн дает золоту новые свойства: программируемость, высокая капитализация и глобальная ликвидность.

Это не спекулятивный тренд, а поколенческое обновление финансовой инфраструктуры. Когда DBS использует золотой токен для межгосударственных расчетов, когда BlackRock держит крупные позиции в ончейн-золоте, а Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам выдает первую лицензию на хранение золотых токенов — опытные капиталисты уже давно действуют.

Путь для обычных инвесторов тоже ясен: выбрать проекты с LBMA-аккредитованными хранилищами, подключением Chainlink PoR (доказательство резервов), ясной правовой базой (например, Tether Gold XAUt, Paxos PAXG), инвестировать небольшими суммами 10%-20% портфеля — это поможет защититься от обесценивания фиатных валют и одновременно получить выгоду от роста ончейн-экосистемы.

🔥 Историческая волна переноса богатства уже началась — вы выбираете наблюдать или участвовать?

Оставляйте свои мнения в комментариях:

1. Верите ли вы в перспективы сегмента токенизации золота? Почему?

2. Считаете ли вы, что золотые токены полностью изменят рынок ETF на золото?

3. Планируете ли вы инвестировать в золотые токены? Какой долей?

Поставьте лайк, поделитесь с друзьями, интересующимися криптоинвестициями, чтобы вместе поймать ранние дивиденды этой «цифровой золоты»!

Подписывайтесь на наш аккаунт, чтобы первыми получать глубокий анализ сегмента RWA и не пропустить следующий триллионный шанс!