Заключение: данные тестирования за последние пять лет показывают, что доходность от инвестирования с тройным кредитным плечом в BTC превышает доходность с двойным плечом всего на 3,5%, при этом риск почти до уровня ликвидации. Учитывая баланс риска, доходности и реализуемости, долгосрочная стратегия покупки и удержания (HODL) является правильным решением; двойное плечо — это уже предел, а тройное — вряд ли стоит того.

Посмотрев на график чистой стоимости за пять лет, всё становится ясно. Покупка в спотовом режиме стабильно растет, снижение стоимости контролируемо; в бычьем рынке удвоенное плечо явно увеличивает доходность; а что насчет тройного? Много раз "ползет по земле", долгосрочно уничтожается рыночными колебаниями. Хотя в отскоках 2025-2026 годов тройное плечо немного опережает, за несколько лет его чистая стоимость всегда находится под двойным плечом.

Более болезненно — сравнение доходности. От 1x до 2x — примерно +$23,700; от 2x до 3x — всего +$2,300. Дополнительная прибыль практически незначительна, а риск растет экспоненциально. Следует отметить, что в этом тесте использовалась стратегия ежедневной ребалансировки, которая вызывает потери из-за волатильности, что означает, что победа тройного плеча в конечном итоге сильно зависит от "последнего рыночного сегмента".

Самые впечатляющие данные — максимальная просадка. При 1x она составляет около 50%, при 2x — около 86%, а при 3x уже почти достигает структурной неэффективности. Учитывая психологическую устойчивость и реальные требования к управлению рисками, такое соотношение риск-доходность давно уже не сбалансировано.