比特币在2026年能否延续四年周期的涨势？答案可能比你想的复杂。

**三股力量正在塑造行情**

美联储的降息预期会继续推高风险资产的吸引力——这是老套路，但绝对有效。更重要的是美元走强或走弱会直接影响流动性松紧程度。同时，机构 и ETF的资金流向几乎决定了中期方向，这块的影响力已经盖过散户预期。别忘了美国《加密资产责任与透明度法案》的推进，这对比特币的政策环境构成实质利好。2024年的减半已经大幅压低了新增供给，存量和流量的比例关系足以支撑长期价值预期。

**2026年怎么走？**

机构各家分歧挺大。保守派给出7.5-15万美元的区间，乐观派看12-22.5万美元，市场重心大约定在11万美元左右，波动肯定小不了。如果按节奏来看，上半年可能还要反复筑底，在7.5-8万美元附近测试支撑。到了下半年，如果降息和监管都朝好方向落地，有望向12-15万美元发起冲击，年末甚至可能触及17万美元。

关键位置得记住：支撑在7.5-8万、9.9万（短期持有者成本线），阻力在11.7万、15万。

**但风险不能忽视**

监管突然转向趋严、ETF大幅流出、或者宏观政策意外加息，这些都会引发深度回调，有可能把价格打到5.6-7万美元。关键是四年周期的效应在减弱，宏观政策和流动性的影响反而凸显，"周期失效"的风险值得警惕。

**实操的话**

回调到8万美元以下就分批上车，如果冲到9.9万站稳了，这个位置可以加码。风险管理永远是第一位的。