В настоящее время есть три события, которые напрямую влияют на настроение рынка.

Во-первых, обратим внимание на данные по инфляции. Объявленные в середине января CPI и PPI являются самыми прямыми катализаторами — если цифры превзойдут ожидания, ставки по снижению будут отменены, и рискованные активы, включая криптовалюты, окажутся под давлением. Но наоборот, если данные будут умеренными, а инфляция продолжит постепенно снижаться, путь снижения ставок Федеральной резервной системы станет более ясным, реальные доходности снизятся, а рыночная ликвидность улучшится.

Во-вторых, изменение позиции самого ФРС. Данные по инфляции напрямую повлияют на рыночные ожидания относительно времени и масштаба снижения ставок. Как только цикл снижения станет ясным, у институциональных инвесторов появится иное отношение к рисковым активам.

И, наконец, регулирование. Сенат США рассматривает Закон о ясности рынка цифровых активов, и на этот раз ситуация отличается от предыдущих — отрасль может получить действительно четкую регуляторную рамку. Это окажет значительное влияние на долгосрочные рыночные настроения и участие институциональных игроков.

Если все три условия будут развиваться в благоприятном направлении, в условиях мягкой ликвидности капитал будет естественно течь в рисковые активы. Криптовалюты, такие как Биткойн, могут пережить волну роста, но этот рост, скорее всего, будет более "институциональным", а не просто спекулятивным праздником розничных инвесторов.