#美联储降息 Федеральный резерв США опубликовал протокол декабрьского заседания, основные разногласия остались прежними: инфляция против занятости, что важнее.

С точки зрения данных большинство чиновников поддерживают дальнейшее снижение ставок, но мнения по поводу времени и масштаба разнятся. Уровень безработицы в ноябре вырос до 4.6%, достигнув максимума с 2021 года, а рост индекса потребительских цен (CPI) оказался ниже ожиданий — оба сигнала, похоже, поддерживают снижение ставок. Однако в протоколе ясно указано, что некоторые участники выступают за ожидание дополнительных данных перед принятием решения, и вероятность сохранения текущих ставок на январском заседании растет.

Ключевым моментом является то, что колебания в ожиданиях политики напрямую влияют на поток средств в цепочке. Когда ожидания мягкой политики усиливаются, обычно наблюдается приток капитала в рисковые активы; однако наличие разногласий означает, что премия за неопределенность может быть переоценена. Недавние движения крупных кошельков китов и изменения в позициях крупных контрактов требуют постоянного мониторинга, особенно до тех пор, пока сигналы Федерального резерва не станут более ясными.

Вывод для стратегии: не стоит чрезмерно интерпретировать отдельные сигналы, лучше дождаться подтверждения следующими данными, так как рыночная цена еще может находиться в диапазоне колебаний.