Почему биткоин более редкий, чем золото: анализ Cathie Wood на 2026 год

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: Cathie Wood объясняет, почему Bitcoin лучше золота Оригинальная ссылка:

Преимущество математической редкости Bitcoin

Математически ограниченное предложение Bitcoin делает его более превосходным редким активом по сравнению с золотом, особенно в эпоху растущего спроса со стороны институтов. Это точка зрения основателя и генерального директора Ark Invest Cathie Wood в её отчёте «Прогноз на 2026 год».

Золото vs. Bitcoin

Хотя золото выросло на 65% к 2025 году, Bitcoin снизился на 6%. Wood объясняет рост золота на 166% с октября 2022 года «созданием глобальных богатств», а не страхом инфляции — такой спрос превышает среднегодовой рост золота примерно на 1,8%.

Bitcoin демонстрирует принципиально иные динамики предложения. «Золотые шахтёры могут увеличить добычу — и это то, что Bitcoin сделать не может,» отмечает Wood. «Bitcoin запрограммирован так, что в математическом плане его предложение будет увеличиваться примерно на 0,82% в год в течение следующих двух лет, после чего рост замедлится до примерно 0,41% в год.»

Влияние негибкого предложения

Такое негибкое программирование предложения означает, что любые внезапные увеличения спроса — например, постоянный приток средств в спотовые ETF — будут оказывать более сильное влияние на цену Bitcoin. «Если спрос на Bitcoin продолжит расти, эта криптовалюта может выиграть у золота благодаря своим математическим свойствам,» указывается в отчёте.

Недавний главный инвестиционный директор Bitwise Matthew Hougan также подтвердил этот аргумент о редкости, предположив, что постоянный спрос со стороны институтов, превышающий предложение, может привести к «экспоненциальному взрыву» Bitcoin.

Рыночный фон и структурные аргументы

«Bitcoin в 2025 году выглядит слабым в отдельности, но важен контекст,» говорит основатель TYMIO Georgii Verbitskii. «В 2024 году Bitcoin значительно вырос… период консолидации следующего года — это не только нормально, но и разумно.»

Verbitskii согласен с ключевым структурным аргументом Wood, отметив, что «когда капитал перемещается во время переоценки глобальных валютных курсов в материальные активы, Bitcoin и золото относятся к одной категории.»

Однако он подчёркивает важное отличие: золотые шахтёры могут увеличивать добычу при росте цен, а предложение Bitcoin фиксировано. «Эта асимметрия означает, что при возвращении спроса цена Bitcoin реагирует структурно более взрывным образом,» говорит Verbitskii.

Исторические перспективы и преимущества диверсификации

Анализ Wood также помещает текущий рост золота в тревожный исторический контекст. Соотношение рыночной стоимости золота к широкой денежной массе M2 достигло уровней, наблюдавшихся впервые с начала 1930-х и 1980-х годов — она описывает это как «крайний» период. Исторически, такие пики сопровождаются продолжительным снижением и сильной доходностью фондового рынка.

Для ресурсных инвесторов Wood подчёркивает последний ключевой плюс: диверсификацию.

Корреляция между Bitcoin и золотом меньше, чем между S&P 500 и облигациями. Она делает вывод, что Bitcoin «должен стать хорошим источником диверсификации для инвесторов, стремящихся к более высокой доходности на единицу риска в ближайшие годы.»

«В прогнозе на 2026 год я считаю, что это не вопрос покупки или продажи, а вопрос удержания,» говорит Verbitskii. «Золото обеспечивает стабильность, Bitcoin — асимметричный потенциал роста. Исторически скорость роста Bitcoin выше, чем у золота, и я надеюсь, что эта модель продолжится.»