Большинство кредитных протоколов по-прежнему используют старую схему, но новая модель кредитования тихо меняет правила игры.

В отличие от традиционного подхода, когда все активы смешиваются вместе и ставка определяется по фиксированной формуле, p2p-кредитование идет по другому пути — оно позволяет рынку самим определять цену. Сколько желающих взять кредит, столько и устанавливается цена. Просто и понятно.

Это не мелкие изменения. За короткое время после запуска объем депозитов превысил 1.89 миллиарда долларов, а заимствования достигли 1.2 миллиарда долларов. Почему так быстро удалось привлечь столько средств? По сути, потому что оно действительно решило несколько острых проблем.

**Что делает двухуровневая архитектура**

Нижний уровень — это хранилище, специально агрегирующее ликвидность определенного типа активов (например, BNB или USD1). Над ним — рыночный уровень — и в этом кроется гениальность. Любой может создать отдельную пару кредитования, например, взять кредит в BNB, используя BTCB. Каждый рынок имеет свои параметры риска, которые не влияют друг на друга.

Представьте традиционный режим как большой бассейн, где все перемешано. Эта новая модель — это множество небольших рынков, каждый из которых работает независимо.

**Какой реальный эффект**

Коэффициент использования капитала достигает 90%, что означает, что вкладчики зарабатывают больше, а заемщики платят меньше. Потери внутри системы значительно сокращены.

Процентные ставки больше не фиксируются по одной кривой, а определяются в реальном времени в зависимости от спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, ставка растет; если предложение превышает спрос, ставка корректируется вниз. Это делает систему более справедливой.

Самое важное — это изоляция рисков. Если на рынке какого-то нишевого токена или нового проекта возникнут проблемы, они полностью не распространятся на основные рынки BNB или USD1. Устойчивость системы значительно повышается.

Для пользователей самое очевидное — деньги, которые они кладут, зарабатывают больше, а деньги, которые берут взаймы, обходятся дешевле. Вот так выглядит реальная оптимизация эффективности.