目前到底是牛市还是熊市？

我们从全球流动性指数（GLI）和罗素Russell2000指数期货来看看👇

看图片：
上半部分是全球流动性指数（GLI）
下半部分是罗素Russell 2000指数期货

Рассмотрим как代理指标 чувствительности к ликвидности — в прошлых циклах эти три показателя реагировали очень похоже.

Модель, отображенная на графике:

1. GLI впервые пробивает новые максимумы;

2. РRussell обычно отстает примерно на 231 день, после чего пробивает свой максимум;

3. После пробоя Russell, примерно через 357 дней достигает циклического пика.

Сейчас Russell пробил новый максимум примерно 90 дней назад.

Историческая средняя продолжительность после пробоя GLI составляет около 550 дней, сейчас прошло всего 270 дней.

Текущая глобальная ликвидность также поддерживает это продолжение:

1. Чистая ликвидность Федеральной резервной системы достигла дна, появились признаки количественного смягчения (включая покупки ипотечных ценных бумаг);

2. Меры стимулирования экономики Китая продолжаются (масштаб примерно в несколько триллионов долларов);

3. Япония запускает масштабные фискальные стимулы (недавний дополнительный бюджет и общий объем бюджета рекордные, поддержка потребления и инвестиций).

Кроме того, во второй половине этого года американская политика (например, изменения в руководстве Федеральной резервной системы) может дополнительно повлиять на ликвидность.

По сути, Russell, Bitcoin, Ethereum — это активы, передающие ликвидность. Когда ликвидность улучшается и повышается рисковая активность, они обычно растут вместе, и эта тенденция обычно сохраняется некоторое время, а не кратковременный импульс, как показывает исторический цикл.

Исходя из графиков и данных, сейчас ближе к стадии расширения рисковых активов, а не к сигналам пика рынка или макроэкономики.

Рекомендуется сверять с временной шкалой и отметками на графике.