Почему настоящий бычий ралли может скрываться в 2026 году, а не в 2025 году

Если в этом году вы чувствовали медвежий настрой по отношению к крипторынку, вот мысль: возможно, бычий тренд не исчез — он просто был отложен.

Криптоаналитик Ларк Дэвис недавно изложил убедительный аргумент, что 2026 год может стать тем временем, когда всё наконец перейдет в высокую скорость. Почему? Бычиe рынки обычно не загораются во время ажиотажа и оптимизма. Они действительно начинают расти, когда настроение достигает дна — когда инвесторы исчерпаны, скептичны и готовы сдаться. Звучит знакомо? Именно так ощущалась ситуация на протяжении всего 2025 года.

Слабое основание экономики в 2025 году

Что же тормозило развитие? История рассказывается производством. Несмотря на то, что оно составляет 10%-11% ВВП США и занимает около 13 миллионов человек, сектор находится в спаде. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM снизился до 48.2 в ноябре — это девять подряд месяцев сокращения. Это не колебание; это тенденция.

Новые заказы упали до уровня середины 47, найм сотрудников почти остановился на уровне 44, а примерно две трети производителей просто пытались управлять численностью персонала, а не расширяться. Общая картина: даже при ярких заголовках об AI, большая часть реальной экономики оставалась в нейтралитете в течение всего 2025 года.

Откуда может прийти катализатор

Перенесемся в 2026 год, и ситуация кардинально меняется. Бум инфраструктуры AI уже не теоретический — он становится основой капитальных затрат.

Расходы на дата-центры в США превысили $400 миллиардов в 2025 году. Прогнозы предполагают, что к 2026 году они достигнут примерно $600 миллиардов, а к 2027 году превысят $700 миллиардов. Это не только расходы на программное обеспечение; речь идет о физической инфраструктуре — масштабных развертываниях серверов, передовых чипах, модернизации электросетей и крупных строительных проектах. В глобальном масштабе развитие еще более амбициозное: аналитики ожидают более 2000 новых дата-центров к 2030 году, а инвестиции в инфраструктуру приблизятся к $7 триллионам за пять лет.

Монетарные стимулы + рост прибыли = структурная устойчивость

Добавим масла в огонь: Федеральная резервная система завершает программу количественного ужесточения и, по прогнозам, будет возвращать примерно $40 миллиардов в месяц для расширения балансов. Более мягкие монетарные условия в сочетании с прогнозируемым ростом прибыли S&P 500 на 14% в 2026 году создают принципиально другую макроэкономическую среду, чем та, в которой мы сейчас находимся.

Слияние этих факторов — восстановление производства, возобновление ликвидности и сильные корпоративные прибыли — может создать условия для такого рода устойчивого ралли, на которое все надеялись в этом году. Будет ли эта динамика распространяться на более широкие рынки или усилит потенциал бычьего тренда в криптовалютах — покажет время, но структурная основа для 2026 года значительно сильнее, чем то, что нам дала 2025.