Закат системы торгов по открытой крике: уроки от традиционных финансов к современным рынкам

Один из исчезающих торговых культур

За последние несколько веков на финансовых рынках существовала уникальная система языка — трейдеры в торговых залах размахивали руками, громко кричали цены, используя язык тела и громкость для совершения сделок на миллиарды долларов. Эта система, известная как open outcry, когда-то была визитной карточкой Уолл-стрит, символизируя золотую эпоху личных переговоров.

Почему эта система смогла просуществовать так долго? Основная причина — прозрачность. В системе аукционной торговли все участники видели и слышали процесс котировки, без скрытых посредников, что создавало основу доверия на рынке. Система open outcry, возникшая в 17 веке на товарных рынках, постепенно эволюционировала в фондовые биржи и стала ядром работы таких крупнейших мировых бирж, как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Чикагская товарная биржа (CBOT).

Как технологическая революция изменила правила торговли

В конце XX века электронная торговля полностью изменила всё это. Когда компьютеры начали выполнять сделки за миллисекунды, размахивание руками и крики в торговых залах стали казаться устаревшими. Электронные платформы быстрее, дешевле и охватывают больше рынков, постепенно отвоевывая долю рынка у open outcry.

Насколько сильным было это изменение? Судите сами — участники рынка делают выбор: Нью-Йоркская фондовая биржа сохранила торговый зал (в качестве символа), но большинство сделок перешли на электронные системы; Чикагская товарная биржа (CBOT) в 2015 году приняла более радикальное решение — полностью закрыла торговый зал и полностью перешла на электронную торговлю. Это было не только технологическое обновление, но и кардинальное переосмысление торговой культуры.

Open Outcry не исчез полностью

Но поворотным моментом этой истории стало то, что open outcry не ушла в прошлое. Лондонская металловая биржа (LME) до сих пор использует эту систему для торговли медью, алюминием и другими крупными товарами, и там трейдеры по-прежнему используют жесты и крики для проведения сложных сделок с деривативами.

Это отражает интересный феномен — в условиях высокой сложности торговых сценариев личное взаимодействие по-прежнему обладает своей уникальной ценностью. Торговля опционами, форвардными контрактами и другими сложными деривативами часто требует много переговоров, электронные системы хоть и быстры, но лишены гибкости. Личные обсуждения, мгновенная обратная связь и даже взгляд могут играть ключевую роль в таких сделках.

Гибридные модели современных торговых залов

Стоит отметить, что современные торговые залы, использующие open outcry, уже не являются чисто «ручной эпохой». В них внедрены такие технологии, как электронные дисплеи, системы мгновенной передачи данных, автоматическая регистрация сделок — формируя так называемый гибридный режим торговли, сочетающий гибкость человеческого суждения и технологическую эффективность.

Это отражает зрелость финансовых рынков: не просто отрицание старых систем новыми технологиями, а их оптимальное сочетание с учетом сильных сторон каждого.

Что это значит для криптотрейдеров

Колебания системы open outcry дают современным трейдерам (включая участников криптовалютного рынка) важный урок: суть торговли никогда не менялась — менялись только инструменты и носители. В традиционных финансах и в криптомире ключевыми факторами успеха остаются ликвидность, прозрачность и торговая психология.

Электронная торговля повышает эффективность рынка, но одновременно снижает межличностное взаимодействие и обмен информацией; в то же время open outcry, хоть и медленнее, позволяет уловить текущие настроения участников рынка. В условиях современного алгоритмического криптовалютного рынка понимание этой человеческой стороны торговли может стать конкурентным преимуществом, превосходящим чисто технический анализ.

Итог

Упадок и частичное сохранение системы open outcry отражают глубокую логику финансовых рынков: не существует абсолютных «лучших» способов торговли — есть более подходящие в разных сценариях. Хотя электронная торговля стала доминирующей на глобальных рынках, жизнеспособность open outcry в отдельных сферах подтверждает важность диверсифицированной торговой экосистемы. Этот опыт показывает, что будущее конкурентоспособности рынка зависит не только от превосходства одной технологии, а от умения органично сочетать человеческий разум и машинную точность, что важно для любого участника рынка.