Снижение ставки Федеральной резервной системы сигнализирует о росте EUR/USD по мере завершения эпохи Джерома Пауэлла

EUR/USD продолжает расти в ранние азиатские торги в понедельник, удерживаясь выше уровня 1.1750, с ценами около 1.1775. Сдвиг в динамике монетарной политики между крупными центральными банками способствует укреплению пары, особенно поскольку рынки ожидают изменений в руководстве Федеральной резервной системы США и продолжающихся корректировок процентных ставок.

Переход Powell и прогноз по ставкам ФРС меняют динамику доллара

Предстоящий переход от руководства Джерома Пауэлла знаменует собой важный момент для направления политики ФРС. Срок полномочий Пауэлла заканчивается в мае, и ожидается, что президент Трамп номинирует замену, которая может сосредоточиться на сохранении низких ставок. Эта ориентация политики представляет собой значительный сдвиг по сравнению с предыдущим циклом ужесточения ФРС, создавая препятствия для доллара США.

Решение ФРС в декабре повысило ставку федеральных фондов до 3.50%-3.75%, что на 25 базисных пунктов ниже предыдущего уровня. В течение 2025 года центральный банк осуществил совокупное снижение на 75 базисных пунктов, реагируя на слабость на рынке труда и умеренные инфляционные давления. Рыночные цены сейчас отражают ожидания еще двух снижений ставок в 2026 году, что дополнительно ослабит доллар и создаст благоприятные условия для EUR/USD.

Публичные заявления Трампа относительно его предпочтений по руководству ФРС указывают на предпочтение сохранять низкие ставки, что предполагает, что новое руководство может придерживаться мягкой политики до 2026 года. Эта перспектива напрямую оказывает давление на доллар, поскольку более низкие ставки в США обычно снижают привлекательность валюты для международных инвесторов, ищущих более высокую доходность.

Осторожная позиция Европейского центрального банка поддерживает евро

Между тем, через Атлантику, Европейский центральный банк принял более взвешенный подход к корректировкам ставок. Во время последнего заседания по политике ECB сохранил ставки без изменений и дал понять, что эта позиция может сохраняться в ближайшее время.

Президент ECB Кристин Лагард подчеркнула, что прогнозы по будущим изменениям ставок остаются неопределенными, и институт использует гибкую, основанную на данных, структуру для каждого заседания. В то время как денежные рынки закладывают примерно снижение на 25 базисных пунктов к февралю 2026 года, такие ожидания остаются с вероятностью менее 10%, что свидетельствует о низкой уверенности в ближайших снижениях.

Этот контраст — с возможным ускорением снижений ставок ФРС и задержкой в снижениях ECB — создает благоприятные условия для укрепления евро. Указание на то, что цикл снижения ставок ECB может приближаться к завершению, обеспечивает фундаментальную поддержку для общей валюты в этот период.

Основные экономические публикации и драйверы рынка

Данные по продажам новых домов в США за ноябрь будут опубликованы позже в понедельник, предоставляя информацию о внутреннем спросе. Этот релиз входит в календарь важных индикаторов, которые продолжат формировать ожидания по политике ФРС и, следовательно, направление EUR/USD.

Понимание евро и его рыночной динамики

Евро служит официальной валютой для 20 стран-членов Европейского союза в рамках еврозоны, закрепившись как вторая по активности торгуемая валюта в мире после доллара США. В 2022 году транзакции с евро составляли 31% всей валютной деятельности, а ежедневный оборот превышал 2,2 триллиона долларов.

EUR/USD сохраняет свою позицию как самая активно торгуемая валютная пара в мире, составляя примерно 30% всех форекс-транзакций. Это доминирование отражает важность пары как индикатора глобальных настроений риска и расхождения в монетарной политике.

ECB, штаб-квартира которой находится во Франкфурте, выступает в роли центрального банка еврозоны, устанавливает ставки и управляет монетарной политикой региона. Структура управления ECB включает руководителей национальных центральных банков еврозоны и шесть постоянных членов, а Кристин Лагард занимает пост президента. Политика по ставкам остается основным инструментом для достижения мандата по обеспечению ценовой стабильности.

Инфляция, отслеживаемая через Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), является важнейшим показателем для решений ECB. Если инфляция превысит целевой уровень в 2%, институт обычно реагирует повышением ставок. Напротив, относительно высокие ставки делают евро более привлекательным для глобальных капиталовложений, укрепляя валюту.

Более широкие экономические показатели — такие как рост ВВП, данные по PMI в производственном и сервисном секторах, показатели занятости и доверия потребителей — все влияют на траекторию евро. Экономическая мощь четырех крупнейших стран еврозоны (Германия, Франция, Италия и Испания), которые составляют 75% общего объема производства еврозоны, имеет особое значение.

Торговый баланс еврозоны также влияет на евро: положительный экспортный баланс отражает спрос на товары и услуги региона, привлекая иностранные валютные поступления, что способствует укреплению евро.