Изменения климата в Бразилии оказывают давление на мировые рынки кофе

Напряженность климата и укрепление доллара вызывают падение фьючерсов на кофе

Рынки кофе испытали значительные колебания после прогнозов осадков в Бразилии. Фьючерсы на арабику с поставкой в марте (KCH26) снизились на 3,41%, в то время как сорт робуста того же периода на ICE (RMH26) опустился на 1,02%. Климатическая ситуация играет решающую роль: ожидаемые дожди в центре Бразилии на следующей неделе снизили опасения по поводу длительной засухи в регионе. Одновременно укрепление доллара США до уровней, не виданных за четыре недели, оказало дополнительное давление на цены на сырье, включая этот стратегический товар.

Динамика глобальных поставок: Вьетнам усиливает конкуренцию

Вьетнам, как главный мировой производитель робусты, усилил давление на предложение. Согласно Национальному бюро статистики Вьетнама, экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,58 миллиона метрических тонн. Прогнозы производства на 2025/26 год указывают на ежегодный рост на 6%, достигнув 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что является четырехлетним максимумом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама (Vicofa) предполагает, что при сохранении благоприятных климатических условий урожай может быть до 10% выше предыдущего цикла.

Ситуация в Бразилии: между водной нехваткой и климатическим восстановлением

Всего неделю назад Бразилия сталкивалась с серьезными климатическими проблемами. Минейраш, основной регионом производства арабики в Бразилии, получил всего 47,9 мм осадков за неделю, завершившуюся 2 января, что составляет всего 67% от исторического среднего. Это условие относительной засухи подтолкнуло цены на арабику к максимумам за четыре недели. Однако перспектива осадков в Бразилии на ближайшие дни изменила рыночные ожидания.

Производственные прогнозы: рост в Бразилии и Вьетнаме

Бразильское агентство по прогнозу урожая Conab обновило свою оценку урожая 2025 года на 2,4%, прогнозируя 56,54 миллиона мешков по сравнению с предыдущей оценкой в 55,20 миллиона. Однако Служба внешнего сельского хозяйства (FAS) USDA сохраняет более консервативный взгляд, прогнозируя на 2025/26 год снижение на 3,1% в Бразилии до 63 миллионов мешков. В то же время прогнозы для Вьетнама указывают на рост на 6,2% до четырехлетнего максимума в 30,8 миллиона мешков.

Уровни запасов и их влияние на формирование цен

Запасы, отслеживаемые ICE, дают противоречивые сигналы. Запасы арабики достигли минимума за 1,75 года с 398 645 мешками 20 ноября, затем восстановились до 461 829 мешков в среду (максимум за 2,5 месяца). Запасы робусты демонстрируют аналогичную динамику: снижение до годовых минимумов в декабре с последующим восстановлением до максимумов за пять недель. Эти умеренные уровни обеспечивают некоторую поддержку ценам на фоне увеличения глобальных поставок.

Влияние тарифов на спрос в США

Американские покупатели значительно сократили закупки бразильского кофе. В период действия тарифов (с августа по октябрь) импорт снизился на 52% по сравнению с прошлым годом, составив 983 970 мешков. Хотя тарифы впоследствии были снижены, запасы кофе в США остаются ограниченными, что сдерживает способность поглощать новые поставки.

Глобальный взгляд: рекордное производство при большем сокращении арабики

Международная организация кофе (ICO) сообщила, что мировые экспортные поставки за текущий кофейный год (октябрь-сентябрь) снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом, до 138,658 миллиона мешков. Прогнозы FAS на 2025/26 год предполагают рекордное глобальное производство в 178,848 миллиона мешков, рост на 2% в год. Это глобальное расширение контрастирует с прогнозируемым сокращением арабики на 4,7%, до 95,515 миллиона мешков, частично компенсированным ростом робусты на 10,9%, до 83,333 миллиона мешков.

Ожидается, что конечные запасы на 2025/26 год снизятся на 5,4%, до 20,148 миллиона мешков с 21,307 миллиона в 2024/25 году, что указывает на то, что мировой рынок столкнется с более умеренными ценовыми давлениями в ближайших циклах.