Мы наблюдаем замечательный синхронный рост практически во всех классах активов. Акции достигли рекордных максимумов, драгоценные металлы, такие как золото, серебро и платина, пробивают исторические пики. Медь — важнейший промышленный индикатор — также находится на рекордных уровнях. Даже обычно стабильные фонды денежного рынка отмечают новые максимумы.

Но есть и обратная сторона: государственный долг США достиг рекордных значений. Дефицитные расходы продолжают расти, и долг домашних хозяйств также находится на исторических максимумах.

Что это означает? Множественные классы активов одновременно растут, в то время как долг взрывается на всех уровнях, что говорит о завышенных оценках по всему спектру. Для инвесторов в криптовалюты, следящих за макроциклами и стратегиями распределения активов, этот фон важен — это более широкая картина, формирующая направление дальнейших потоков капитала.