Вот как за прошедшие двенадцать месяцев изменялись традиционные товары — заметное расхождение по всему спектру.

Серебро возглавило рост с впечатляющим скачком на 194%, став лидером по доходности. Платина последовала с ростом на 158%, а литий благодаря промышленному спросу вырос на 111%. Золото, часто считающееся безопасной гаванью, прибавило 72%, а медь завершила список с ростом на 38%.

Что особенно бросается в глаза, так это то, как эти материальные активы меняют портфели. Превзойденная доходность серебра вызывает вопросы о хеджировании инфляции и потоках розничных инвестиций. Платина и литий рассказывают разные истории — одна о ювелирных изделиях и промышленном использовании, другая о гонке за энергетическим переходом. Даже золото, традиционно считающееся основным средством защиты от инфляции, уступило более спекулятивным активам.

Для тех, кто отслеживает макро-тренды и корреляции между активами, эти движения важны. Они сигнализируют о том, куда перераспределяется капитал и на что делают ставки рынки в следующем цикле.