Посмотрите, как недавно иена достигла исторического минимума по отношению к доллару, евро и золоту — это не нормальный рыночный сигнал. В стабильной финансовой среде такие вещи просто не происходят.

Япония — самый важный элемент всей цепочки домино. Когда иена продолжает обесцениваться, наибольший эффект испытывает крупнейшая сделка в мире — арбитражная торговля. Как только этот механизм начинает сжиматься, рынок быстро переходит в режим ликвидации позиций.

Данные очень ясны: Япония держит около 1,2 трлн долларов в американских облигациях. Когда иена резко падает, японские инвесторы обычно реагируют мгновенно — сокращают рискованные позиции, увеличивают хеджирование, продают иностранную валюту, чтобы снизить риск. В результате давление на продажу американских облигаций возрастает, что поднимает ставки по ним.

Повышение ставок кажется незначительным, но последствия очень серьезные. Увеличиваются затраты на заимствование, ликвидность начинает сокращаться, рискованные активы испытывают давление. Вся цепочка идет так: рост стоимости капитала → удорожание рефинансирования → ужесточение условий кредитования → ликвидация заемных позиций → коррекция рискованных активов. На коротком сроке графики могут выглядеть неплохо, но как только процесс запущен, его трудно остановить.

История показывает, что последовательность всегда такая: сначала движутся облигации → затем акции → и криптовалюты начинают сильно колебаться. Эта цепочка передачи до 2026 года остается актуальной.

Большинство людей целыми днями следят за графиками свечей, но настоящим предупредительным сигналом является иена. Это самый ранний индикатор реакции на изменения глобальной ликвидности. Не игнорируйте его.