Принятие закона о регулировании криптовалют в США — это только начало: разработка правил может занять несколько лет или даже перейти через президентский срок

2026-01-14 06:41:47

Продвижение закона о структуре рынка криптовалют в США вновь напоминает отрасли о реальности: между принятием закона и внедрением правил существует огромный временной разрыв. Вице-президент по регуляторным вопросам Paradigm Justin Slaughter недавно заявил, что даже если закон в конечном итоге будет одобрен и подписан президентом, разработка сопутствующих правил может занять несколько лет, а период внедрения может превышать один срок полномочий президента. Это означает, что ожидаемая криптоиндустрией “ясная регуляторная рамка” может потребовать еще очень много времени.

Текущий статус закона: неопределенность в условиях многопартийных переговоров

На данный момент закон о структуре рынка криптовалют уже перешел в стадию комитетов Сената, где его разрабатывают обе партии. Согласно последним планам, закон будет представлен на обсуждение в Комитет по банкам Сената уже на этой неделе, а слушания в Комитете по сельскому хозяйству Сената, запланированные ранее, были отложены на 27 января. Эти изменения отражают сохраняющуюся значительную неопределенность в процессе законодательного процесса, и стороны продолжают вести переговоры по содержанию закона.

Сложности разработки правил: 45 правил требуют координации нескольких ведомств

Количество и сложность разработки правил

Сам закон включает примерно 45 конкретных правил, которые должны разрабатываться разными регулирующими органами. Это не только означает большой объем работы, но и требует координации и балансировки между различными регуляторами, что само по себе является длительным процессом.

Стандартные этапы процесса разработки

По американской системе, разработка правил обычно включает три этапа:

подготовка проекта правил
публичное консультирование
публикация окончательных правил с юридической силой

Каждый этап занимает время, особенно этап публичных консультаций, который часто привлекает большое количество отзывов от различных заинтересованных сторон, что дополнительно удлиняет весь процесс.

Исторический пример: уроки закона Додда-Франка

Slaughter приводит в пример закон Додда-Франка, чтобы проиллюстрировать этот процесс. После его принятия в 2010 году, разработка сопутствующих правил заняла от 3 до 8 лет, и некоторые из них до сих пор находятся в стадии корректировки. Иными словами, от принятия закона до полного внедрения правил прошло как минимум 3 года, а некоторые корректировки продолжались более десяти лет.

Это дает реальное представление о текущей ситуации с регулированием криптовалют. Даже если закон о структуре рынка успешно пройдет, его фактическое “внедрение” не произойдет быстро.

Реальные трудности рынка

Что это означает для крипто-компаний, институциональных инвесторов и обычных пользователей?

Этап времени	Состояние рынка	Основные вызовы
До принятия закона	Неясная регуляторная рамка	Высокие издержки соответствия, недостаток доверия рынка
После принятия закона до появления правил	Закон действует, но правила отсутствуют	Трудности в полном соблюдении, сложности у регуляторов в исполнении
После внедрения правил	Правила постоянно корректируются и совершенствуются	Необходимость постоянной адаптации компаний

Это означает, что криптоиндустрия, вероятно, еще долго будет проходить через период политической и регуляторной неопределенности. Даже при успешном принятии закона в этом году, полноценная ясность в области регулирования может появиться только к 2027 году или позже.

Долгосрочная подготовка отрасли

С учетом текущих рыночных тенденций, криптокомпании уже начинают готовиться к соблюдению правил. Например, Polygon Labs приобрела криптостарт-ап, связанный с платежами, чтобы в будущем обеспечить соответствие нормативам и предоставлять регулируемые платежные услуги. Это свидетельствует о том, что индустрия уже осознает, что соблюдение правил — это не только юридическая необходимость, но и важный фактор долгосрочной конкурентоспособности.

Итог

Продвижение закона о структуре рынка криптовалют в США — это позитивный сигнал, но отрасль должна ясно понимать реальность: принятие закона — только начало, а не финал. От законодательной инициативы до полного внедрения правил может пройти 3-5 лет или даже больше. В этом процессе рынок столкнется с постоянной политической неопределенностью и корректировками правил. Для криптокомпаний и инвесторов более реалистичным является подготовка к долгосрочному соблюдению правил и понимание процесса их эволюции, чем ожидание мгновенного появления идеально сформированной регуляторной рамки.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .