"Ребалансировка" звучит так технически и контролируемо. Но давайте будем честными — это код для "всё идет не по плану".

Помните, когда Макс Лейтон из Citigroup называл $32 цену серебра на начало 2025 года? Серебро имело другие идеи. Оно взлетело до $84 вместо этого.

А вот поворот сюжета: Citi прогнозирует, что примерно $6.8 миллиардов контрактов на серебро фьючерсов потребуется ликвидировать в начале января 2026 года для ребалансировки позиций индекса. Это ошеломляющая сумма, которая попадет на рынок за сжатые сроки.

Разрыв между прогнозом и реальностью продолжает расширяться. То, что казалось упорядоченными корректировками портфеля, начинает выглядеть как вынужденное перераспределение под рыночным давлением. Когда миллиарды в фьючерсах нужно переместить за недели, настоящий вопрос не о механике ребалансировки — а о том, что такой продавливый давление делает с ценовым открытием в уже волатильном товарном комплексе.