Игра с доходностью стейблкоинов обычно ставит вас между двумя крайностями: выбираете безопасность и застреваете с доходностью уровня казначейства около 4-5%, или гоняетесь за более высокой доходностью и наблюдаете, как инфляция токенов размывает вашу позицию до забвения. Ни то, ни другое не кажется правильным.

Kernel делает ставку на то, что есть третий путь, который стоит рассмотреть. Они запускают стейблкоин с целевой доходностью 9-10% APY — значительно лучше традиционных фиксированных доходов, но без проблем размывания токенов, характерных для протоколов с высокой наградой.

Вопрос не в том, работает ли это на бумаге. Настоящая проблема — смогут ли экономические показатели выдержать масштаб. Вот где становится интересно.