К 2026 году глобальный рынок токенизации RWA может превысить 200 миллиардов долларов, став самой быстрорастущей областью в криптоиндустрии. Однако результаты различных проектов Layer 1 в этой волне сильно различаются — ключевым является способность действительно решить баланс между "защитой конфиденциальности" и "регуляторным соответствием".

Говорить легко, делать сложно. Токенизация RWA включает в себя различные типы активов, такие как недвижимость, облигации, углеродные кредиты, каждый из которых требует подтверждения права собственности, обработки денежных потоков и межорганизационного сотрудничества. Еще сложнее то, что регуляторные правила, такие как рамки MiCA в ЕС, SEC в США, а также рамки CARF ОЭСР, различаются и не имеют единого стандарта. Вот в чем настоящая проблема.

Некоторые публичные блокчейны выбирают жертвовать конфиденциальностью ради соответствия, другие идут противоположным путем. Но в индустрии уже есть проекты, которые пробуют другой подход — внедрение встроенных интеллектуальных контрактов с уровневым шифрованием данных активов. Например, в сценариях токенизации недвижимости обычные инвесторы видят только оценки и доходность, а такие чувствительные данные, как подтверждение права собственности и контрагенты, раскрываются регуляторам с помощью технологий доказательства с нулевым разглашением.

В сочетании с аудируемыми модулями, от подтверждения прав вне цепочки до их передачи внутри цепочки, каждый этап оставляет неизменяемую аудиторскую запись. Это защищает конфиденциальность инвесторов и одновременно удовлетворяет требования регуляторов в разных юрисдикциях. Такой подход "технического соответствия + экосистемного сотрудничества" может стать настоящим выходом для сегмента RWA.